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外资出逃中国股市 带领新兴市场创7年最大资金流出
作者: 江金泽
2015-06-12 20:36
截止本周四,新兴市场基金共流出93亿美元,创2008年来同期之最。其中71亿美元流出来自中国股票基金。英国《金融时报》认为,MSCI的决定暂不纳入A股导致国际资本流出中国股票基金。原本若成功纳入可能吸引4000亿美元资金流入。

新兴市场本周遭遇金融危机以来最大规模资本流出,因投资者从中国股市撤出数十亿美元。

根据基金研究公司(EPFR)统计,截止本周四,新兴市场基金共流出93亿美元资金,创2008年来同期之最。其中71亿美元来自中国股票基金。而就在前三周还有资金大幅流入中国股票型基金,仅上周流入金额就有46亿美元,创下历史新高。

英国《金融时报》认为,MSCI的决定导致国际资本流出中国股票基金。

本周,指数提供商MSCI决定,由于市场准入限制等问题还未解决,暂不把中国A股纳入其全球新兴市场指数。

路透社统计2014年6月份的资料显示,全球追踪MSCI新兴市场指数的资金约有1.7万亿美元,假如中国A股能被纳入MSCI旗下指数,应可吸引4000亿美元的资金流入。

不过,中国对资金流通处处管制、设立的法令又晦涩难解,让许多基金经理人为之却步。另外,中国的经济状态、企业治理以及股票市盈率也让人充满疑问,这些可能导致许多经理人的持股比重低于MSCI指数的配置。

事实上尽管经济在放缓,中国的沪深股指在过去12个月里都上涨了一倍以上,使中国股市成为迄今全球表现最佳的股市。但驱动中国股市上涨的主要因素在于数百万散户新开证券账户、高企的成交量和保证金借款快速增加。这一切都让投资者对一场政策诱导的泡沫感到害怕。

目前,上证综指(Shanghai Composite)的市盈率为25.7倍,高于一年前的区区9.7倍。对于在内地和香港两地上市的公司而言,其A股价格通常比H股价格高出38%,表明两地股市行情正日益背离。

此外,新兴市场资产整体在强势美元下表现承压,例如俄罗斯卢布兑美元汇率今年下跌8.6%,哥伦比亚比索下跌5.9%,马来西亚林吉特下跌3.2%。货币贬值会造成一国资产收益率下降。

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