彼得·希夫:美联储又陷入了类似2008年的货币泥潭

作者: 李丹
2016-03-24 09:38
准确预见08年金融危机的彼得·希夫认为,美国经济其实在恶化,通胀却在走高,同时资产价格非常脆弱,经不起一次加息的打击,以恶化的经济前景看,美联储会很快打消今年所有加息的预期,联储又陷入了08年危机那样的货币泥沼。

曾准确预见2008年金融危机的欧洲太平洋资本有限公司总裁彼得·希夫(Peter Schiff)认为,以恶化的经济前景看,美联储会很快打消今年所有加息的预期,联储又陷入了2008年金融危机那样的货币泥沼。

上周美联储会议表现的鸽派倾向令市场意外,会后公布的最新通胀预期值显示,今年美联储可能加息次数由上次的四次降至两次。希夫认为,不论是会后的决议声明,还是美联储主席耶伦的新闻发布会,美联储都没有主动表示撤除加息,但这一撼动市场的政策转变都体现在以下联储官员预测利率的散点图中。

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美联储会后,美元对其他多个主要货币的汇率走低、金价显著走高。希夫指出,也许会议声明最大的受害者是美联储自身的信誉。在会后的新闻发布会上,当CNBC记者Steve Liesman表达自己对美联储含糊其辞的厌烦时,希夫这样解读耶伦当时的回答:“你不知道到现在为止,我们根本不知道自己在说什么,我们的预期只是猜测吗,既然我们的猜测通常都是错的,为什么你现在不应该期待我们会猜得准些?显然我们的猜测是偏向(美国)增长会强劲的,是要让那些美好的预测能正面影响(市场)情绪,从而帮助掩盖我们出于政治原因犹豫承认的问题。”

希夫指出,美联储表示要做的事和真正在做的事差别越来越大,这种差异让主流媒体越来越难以理解,当联储不再这么口是心非的时候,市场就会开始真正出现显著变化。

耶伦喜欢挂在嘴边的数据是,有报道称消费者对国内经济已经且将会改善有信心,而希夫说,这些报道根本和选民真正的观点南辕北辙,美国民众对经济并没有过度乐观。今年美国总统大选初选的一大意外是共和党候选人特朗普和民主党候选人桑德斯异军突起。这两人受选民欢迎应该被视为选民深感经济不确定,并非对经济有信心。

具体到宏观数据,上周公布的美国核心CPI同比上升2.3%。经济学家认为,CPI物价走高会很快带动薪资上涨。希夫认为,消费者的房租、保险、食品与医疗保健开支都增加了,但期待已久的薪资上涨还未成为现实。物价上周可能是消费者没有以预期速度开支的主要原因。

上周公布的数据显示,今年1月的美国零售销售增速从0.2%修正至-0.4%,剔除汽车和汽油后,2月零售销售增速从1月的0.4%降至0.1%。希夫说,不记得哪次零售销售数据的下行调整有这次这么大,也就是因为下修幅度大,即使远低于修正前1月增速,2月增速也能被视为正面数据。目前库存与销售比为1.4,处于金融危机时期2009年5月以来的最高点,在美国经济未陷入衰退的时期,还从未有过这么高水平。

希夫还提到,从上周的修正数据来看,美国去年的经常项目逆差可能高达4810亿美元,这将是2008年以来最大规模逆差。如果美联储加息,逆差局面可能明显恶化。美国工业生产数据也陷入了下行的恶性循环,连续四个月走低,这在1952年以来所有非经济衰退期内尚属首次。

综合上述数据体现的形势看,希夫的结论是,美联储已经坠入了一个几乎无法逃避的陷阱。美国经济正趋疲弱,通胀却在走高,同时资产价格非常脆弱,经不起一次加息的打击。

因此,他认为应该预计到,美联储会继续不作为,其能做的只有祈祷经济回暖,最终能再度加息。但如果经济滑向更危险的区域,联储不会践行今年的两次预期加息。联储最不能承受的就是经济衰退,一旦发生衰退,会有许多本月这样的美联储新闻发布会,这肯定是耶伦希望不惜一切代价避免的。

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