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【广发机械】“异想天开”系列一:学习华为好榜样,机械企业如何做

作者: 罗立波
2016-05-27 08:20
随着新华社发布对任正非的7000字采访,华为再次成为热议的成功榜样。近年来,我们在调研跟踪中也了解到不少装备制造企业在研究华为,以此为学习榜样。我们希望以简单的视角,厘清一些基本的方向。

广发机械团队:罗立波 刘芷君 代川 王珂

核心观点:

前言: 随着新华社发布对任正非的7000字采访,华为再次成为热议的成功榜样。近年来,我们在调研跟踪中也了解到不少装备制造企业在研究华为,以此为学习榜样。我们希望以简单的视角,厘清一些基本的方向

华为的成功在于超强成长能力:表现与内涵

2015年华为的销售收入达到了3,950亿元人民币,5年复合增长率为18%,净利润达到369亿元,5年复合增长率高达43.33%。华为的运营商业务、企业业务、消费者业务高速发展,其中运营商业务是最大的业绩来源,消费者业务近年则呈现爆发式的增长。此外,华为的海外业务收入超过本国业务收入。这些成绩来源于华为对于企业文化、员工激励的高度重视。同时,华为从不吝啬研发的投入,每年研发投入均超过销售收入的10%。

给机械企业的启示,如何打造高端装备制造的冠军

华为无法复制,但可以学习。其业务专注度、国际市场竞争力都是值得借鉴的宝贵经验。优秀机械企业首先应当学习华为的业务专注度,深耕主业锤炼竞争力,持续提升市场份额,特别是参与国际市场的竞争;而在此基础上,企业去考虑必要的横向或纵向的延伸发展。

这些大道理始终正确但可能无用,为什么在当下要讲?

当前,国家力推“供给侧改革”,市场难再有需求粗放增长的机会;资本市场强调回归本质,简单加和并购也暴露出很多问题。企业更需要修炼内功、不断提升竞争力,而华为式的成长路径无疑提供了一种重要参考。

投资建议和风险提示:

基于需求分化显著,我们维持机械行业“持有”评级, 周期领域建议重点看好油气装备,个股推荐 杰瑞股份、海油工程等;成长加速领域重点看好服务转型、智能制造等,个股推荐:龙马环卫、永创智能、巨星科技、浙江鼎力、华伍股份、豪迈科技、东杰智能等。

风险提示:

宏观经济变化导致机械产品需求变化;原材料价格波动和汇率变化导致企业的盈利波动。

正文内容

华为的成功在于超强成长能力:表现与内涵

1 外在表现:深耕通信,三大业务成就华为神话

1987年,年满43岁的任正非和5个同伴集资2.1万元成立华为公司。经历了28年的打拼,华为从一个默默无闻的小企业成长为全球通信领域的领导者,这个被国外商业评论誉为“东方幽灵”的华为的经营成长史也成为了中国商界的佳话。华为集团的销售收入和净利润一直保持着高速的增长:2015年的销售收入达到了3,950亿元人民币,过去5年的复合增长率为18.75%,2015年的净利润达到369亿元,5年内的复合增长率高达43.33%。

一直以来,华为深耕通信领域,三大业务的高速发展引领集团前进:运营商业务、企业业务、消费者业务。其中,运营商业务一直是华为的最大业绩来源,一直占据公司业务结构的50%以上,为华为贡献着持续增长、规模可观的业绩收入;而消费者业务在近2年迎来了爆发式的增长,华为手机在全球领域销量的爆发也被广大消费者有目共睹,为华为未来业绩爆发提供着动力。思路清晰、定位明确的业绩结构和集团战略也是华为保持着高速增长的原因。

华为非常重视对于国际市场的开拓,遵循市场梯度规律:先切入易于进入的不发达国家和地区,然后逐渐进入发达国家和地区。同时,本着“以客户为主”的思考方式充分发挥着比较优势,比如,在中东等沙漠地区创新研发抗腐蚀性极强的电线等,开拓工作做得细致而深入。也正因为此,华为成为91家跻身世界500强的中国大陆企业中唯一一家海外收入超过本国业务收入的公司。

2 企业内涵:狼性文化,“高效率、高工资、高压力”的代表

华为极为重视企业文化的培养,新员工入职前都需带薪培训三个月。在全封闭、半军事化的训练中,如诚信、自我批评、团结合作、集体意识、责任心、敬业精神、以客户为中心等等的精神文化课程占了一大半;其余则是一些工作上的基本常识。华为集体宿舍环境较好,员工福利上等。从一开始就给员工培养出一种高压力、高效率之下又有着很强的归属感的感觉。

同时,在华为的高速运转过程中,一直注重有效的激励机制,遵循价值规律合理分配利益,结合能力和贡献来评价,待遇与成长相结合,短期和长期激励相融合。在企业内部推行“虚拟受限股”,任正非的股份占不到1.5%,其余由员工持股委员会代持,让员工和企业共同奋斗,形成一个有机的命运共同体。据《商界》报道:“2013年华为在内部发行的虚拟受限股已达到110亿股,每股股票价值5元左右。这相当于是内部的一个股票交易所,多年来华为在内部募集的资金甚至数倍于一些同业在国内A股募集的资金。如果持股员工想要退出,目前华为采取按照企业增值估算的模式,将原有股本和增值部分一起退给员工。这种进退自如的方式获得了员工的认可,同时也为企业发展募集了宝贵资金,而持股员工也在华为的飞速发展里获得了不菲的股权收益。”

此外,华为从不吝啬在研发方面的投入,华为坚持每年将10%以上的销售收入投入研究与开发。2015年,从事研究与开发的人员约79,000名,占公司总人数的45%;研发费用支出为人民币596亿元,占总收入的15.1%。近10年累计投入的研发费用超过人民币2,400亿元人民币。

给机械企业的启示:如何打造高端装备制造的冠军

1 专注主业、积极扩展海外市场,是华为的制胜法宝

华为所处行业正处于发展新业务和全面转型的关键时期。在互联网的浪潮下,运营商普遍面临自身变革和产业生态重构的挑战和压力。在挑战与机遇并存的环境下,华为选择聚焦管道战略,专注ICT基础设施的同时,产品延伸至下游通讯消费业务,近年来消费业务保持着爆发式的增长,华为手机的地位直逼三星、苹果。

“不在非战略机会点上消耗战略竞争力量”。从华为的主要子公司情况可以窥见其专注程度。主要业务紧紧围绕通讯产品、通讯设备、通信电子产品。相比于面面俱到,保持专注是华为一直以来采取的战略。从华为的经验来看,华为十几万人,28年坚持聚焦在主航道,抵制一切诱惑。即使在行业面临压力的情况下,华为聚焦管道,抓住机遇积极转型。不论环境如何,专注往往能带来利剑效果。企业面临来自外部环境的压力时,容易受到诸多方面的干扰,热点、诱惑容易让公司偏离以往航道。深耕主业,将力量聚焦到一点,通常会帮助公司渡过难关,甚至将压力转为机遇,华为便是很好的榜样。而当外部环境良好时,专注于产业链延伸或者其他方式,会带来更多发展动力,带来加速成长。

华为坚持:客户至上,做全球市场中的金字招牌。华为非常重视对于国际市场的开拓。 2015年公司海外市场营业收入2,271亿元,同比上升26.62%,占总收入的58%。华为通过全球16个研究院所、36个联合创新中心,在全球方位内开展创新合作,通过共享对ICT技术发展的洞察,推动技术进步以更好地建设通讯世界。

2 机械企业能够从中获得的启示

华为无法复制,但可以学习。其业务专注度、国际市场竞争力都是值得借鉴的宝贵经验。优秀机械企业首先应当学习华为的业务专注度,深耕主业锤炼竞争力,持续提升市场份额,特别是参与国际市场的竞争;而在此基础上,企业去考虑必要的横向或纵向的延伸发展。

结合华为的经营特点和财务特点,我们从盈利能力、海外能力、利润质量或资产质量三个角度拟定了优质机械企业的筛选标准,整理出了16家分别达到标准的优质机械企业:

1. 盈利能 力:2013-2015年的归属于母公司股东的净利润平均值超过1亿元,并且2013-2015年的平均净利润率超过8%的企业;

2. 海外能力 :2015年的海外收入占比超过20%,或者2015年相对2012年的海外收入增长超过50%的企业。

3. 利润质量或资产质量 :2012-2015年的总的经营现金流相对总的净利润的比例不低于80%,或者2015年末资产负债率低于30%。

在机械行业,我们认为下游需求相对平衡,而企业主要客户为海外大型企业,通过模式或者技术优势,能够持续扩大市场份额,实现稳步成长的企业特别关注。以豪迈科技为例,其主要客户为全球知名的轮胎模具企业,依靠技术领先优势,实现产品高性价比、快速交付能力,从而持续在客户供应商体系中所占的份额。以巨星科技为例,其主要客户为欧美最大的建材装饰连锁超市和综合性零售超市,依靠对国内设计资源、制造能力等的整合利用,以轻资产的形式,为客户不断提供更具吸引力和消费创新的产品,从而实现了海外市场份额的持续扩大,最终实现了收入和利润的稳步成长。

这些大道理始终正确但可能无用,为什么在当下要讲?

当前,国家力推“供给侧改革”,市场难再有需求粗放增长的机会;资本市场强调回归本质,简单加和并购也暴露出很多问题。企业更需要修炼内功、不断提升竞争力,而华为式的成长路径无疑提供了一种重要参考。

投资建议与风险提示

基于 需求分化显著,我们维持机械行业“持有”评级,周期领域建议重点看好油气装备,个股推荐杰瑞股份、海油工程等;成长加速领域重点看好服务转型、智能制造,个股推荐龙马环卫、永创智能、巨星科技、浙江鼎力、华伍股份、豪迈科技、东杰智能等。

风险提示: 宏观经济变化导致机械产品需求变化;原材料价格波动和汇率变化导致企业的盈利波动。


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