巴菲特有句名言，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，这句话基本上很好地概括了其价值投资的理念。所谓价值投资，简言之即在股票被低估时买进，被高估时卖出，从而在安全边际内赚取收益。
然而，考虑到发达市场与新兴市场间的显著差异，在发达市场有声有色的价值投资，在新兴市场是否会面临“水土不服”的问题？同时，新兴市场本身过去几十年来的巨大变化，也使传统的价值投资框架在运用于新兴市场时往往捉襟见肘。
- 如何评估一支股票的真实价值？（怎么知道它是被高估还是低估了？）
- 在相关制度比较完备的发达市场玩得风生水起的价值投资，在新兴市场真的也能奏效吗？
- 如果上一个问题的答案是不能，那么在新兴市场做投资应该怎么做？
GMO日前发表了一篇工作论文，对上述问题作了详尽解答，如果您对它们也感兴趣，推荐一读！
本文来自华尔街见闻付费栏目《见智研究精粹》。