美国企业债受追捧 “火热程度”接近金融危机以来最高
2017-07-26 22:05
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摘要:在全世界低利率环境下,美国企业债受到热捧。美银美林数据显示,以美元计的企业债信用利差,已从年初的130个基点下滑至108个基点,仅比金融危机以后的低点高不到两个基点。

本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),作者叶桢。更多精彩资讯请登录wallstreetcn.com,或下载华尔街见闻APP。

投资者对美国企业债的热衷程度接近了金融危机以来的最高水平。

美银美林数据显示,以美元计的企业债信用利差,即企业债券收益率与国债收益率的差值,已经从年初的130个基点下滑至108个基点,仅比金融危机以后的低点高不到两个基点。

与此同时,垃圾债利差也从1月初的422基点大幅下降至355基点,仅比2014年的低点高20个基点。

信用利差可以衡量企业债信用风险大小,信用利差收窄意味着债券需求改善,且投资人愿意为高风险的债券付出的风险溢价在降低。

伊顿万斯基金Eaton Vance投资组合经理Brian Kennedy表示,在全世界低利率环境下,投资级和高收益市场成为全世界投资者追逐的热点。

高收益债在养老基金、保险公司等机构中广受欢迎,且当前较为稳健的经济前景使投资者满足于较低的风险溢价。

据Tradeweb数据显示,目前依然有超10.5亿美元的主权和企业债的收益率为负值。

企业们也抓住当前的大好时机发债融资。据Dealogic数据显示,今年至今,美国企业已经筹资超过1万亿美元,为同期历史最高水平。

苹果公司和消费品集团Reckitt Benckiser于六月分别发行了10亿美元和25亿美元债券,目前它们的利差都较刚发行时收窄了10个基点以上。

市场对企业债的热情也助涨了股市。

据华尔街见闻此前提及,金融危机以来,美股的最大买家只有一个——不断推出回购计划的上市公司们。2009年以来,美国非金融企业部门买入的股票占市值18%,与此同时,机构投资者卖出了7%。这意味着美股长达八年的牛市,更像是一场上市企业自导自演的"狂欢", 他们频频推出回购计划,而且通常是通过大举发债进行融资。

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