巴菲特曾经讲过一个笑话，有一天他和芒格坐飞机，遭到恐怖分子劫机，恐怖分子对他俩说，“我给你们最后一次表达自己愿望的机会。”巴菲特就抢过话说：“芒格肯定希望再讲一次Costco商业模式的优势，而我希望先把我杀掉，因为我已经听了太多次了。”
0分57秒 | 从毛利率、会员费VS净利润看costco独特的商业业态
Costco这家公司不靠卖东西挣钱，而靠会员费挣钱，那么从这个整体企业的感性认知上，我们去找这两个作为论据上的支撑的指标，最主要的就是关注它的毛利率和会员费与净利润的比较。
它的综合毛利率能做到13%这个水平，而同期的沃尔玛，即便它有这么大的销量，它也只能以规模优势做到25.7%的水平，这就是两种业态上的完全不同。
4分57秒 | 以会员费盈利，为什么只有Costco行得通
第一，零售行业本质上是一个规模型的行业……
再加上Costco有很多从运营管理和成本节约上的一些措施，比如最典型的一个就是Costco这家公司特别喜欢自己买土地……
Costco这家公司作为一个大型企业能够享受很低的利率优惠，特别是在量化宽松的环境下。
最后一点，从整个资本市场上的表现看，Costco这家公司的管理层平均都是在60多岁以上，它们对于财务以及股价的应对态度其实是偏保守的。
13分19秒 | 再好的模式也有风险点
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