美联储高官:通胀太低迷 近期无需加息
2017-08-08 06:14
来源: 陈汝嘉、王维丹
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摘要:圣路易斯联储主席Bullard预计,即便美国失业率从十六年来最低的4.3%降到3%,通胀水平也只会升到1.8%。失业率下行不会推升通胀,近期利率适合保持不变。目前市场预期今年12月美联储加息几率不足50%。

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近来美国通胀数据意外低迷,美联储高官怀疑通胀难以回升,释放近期可能不会加息的信号。

美国圣路易斯联储主席James Bullard认为即便就业市场持续好转,通胀率也不会升多少,所以近期利率可以保持不变、不加息。他在周一的演讲中提到:

“近期通胀数据意外下行,引发美国通胀是否在向美联储目标回升的质疑。当前政策利率的水平可能近期仍然适合。”

Bullard在讲话中质疑体现失业与通胀间负相关的菲利普斯曲线(Phillips curve)。最新公布的7月美国失业率为4.3%,创十六年新低。他预计,就算美国失业率从4.3%降到3%,通胀水平预计也只会升到1.8%。换言之,失业率下行不会明显推升通胀。

Bullard指出,全球商品价格疲软也是影响美国通胀的一个重要因素。原油价格对整体通胀率尤其有影响。很多大宗商品与油价的相关性可能超出了以往。

此外,Bullard表示由于欧洲经济增长前景良好,美元币值今年已有所下滑。

Bullard今年没有FOMC投票权。他此前主张,美国经济一直低位增长,在GDP增速突破年增长2%左右的水平以前,无需加息。今年6月他预计,在2019年底之前美联储都不会加息。

上月美联储FOMC会后声明承认通胀疲软的现状,明确提到若经济发展符合预期,可能相对较快缩表。会后市场主流观点预计,美联储下次加息最早会在今年12月,还有分析认为连12月加息的可能性也下降了。

“债券之王”格罗斯认为,美联储的政策重心转向了缩表,为了追求更陡峭的收益率曲线,否则或导致经济衰退。为了达到这一效果,加息将被延后,即12月不会加息。

英国《金融时报》认为,如果通胀疲软在下半年持续,已经反对过两次加息的FOMC投票委员、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashrari将重占上风。(更多分析,详见《暗流涌动?看似中规中矩的美联储7月政策声明说了什么》)

芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金期货交易市场预计,今年12月美联储加息的几率不足50%,只有45.6%,一个月前几率为54.4%。

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