关于联通混改前景 大摩进行了难得的逆向思考

作者: 邹凌
联通混改拉开大幕,野村证券表示看好,而摩根士丹利却持负面态度;关注一个重要点:电信行业是高度垄断高度依赖政府的行业……

这两天最大的焦点莫过于联通的混合所有制改革。无论是从整体交易结构的复杂性,还是近两天撤公告,又最后澄清公告的戏剧性来说,联通所有制改革的大幕才刚刚开始。

那么今天我们选取两个年报来对联通的混改进行一些梳理。

野村证券认为联通的所有制改革对联通的基本面是一个巨大的促进,无论是对目标股价还是对股权结构变化情况都表示乐观;

摩根士丹利却持有负面态度,它指出细节虽符合预期,但是有几个地方需要重点关注:投资者性质、联通的市场占有率、股权的摊薄等等;

对于联通的混改应该怎么看?

有几个关键点:

  • 可以看到政府为混改做出的让步
  • 这次混改背后的真正意义到底是什么?
  • 不能忽略电信行业高度垄断高度依赖政府的特性

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