听众朋友们大家好，这是这一期的每周公司分析。
在上一期我通过百度这家公司在web1.0以及2.0、3.0的承上启下的变化简单地阐述了一下互联网流量历史的演变。也就是从最开始的门户网站过渡到搜索引擎，再到现在的信息推送，本质上都是在满足人类懒惰方面的特质，也就满足了用户需求。
这一期先简单地讲一下百度整体的财务状况以及在资本市场的一些变化。
现有业务不稳定，资本开支逐年递增，未来整体估值押宝……
就像我之前说过的，百度的焦虑来自于现有业务的不稳定性，尤其是在移动互联网时代对搜索引擎的挑战，然后它们在新业务，也就是在战略投资方面的一些失败案例导致百度在投入方面一直都没有省下心，或者说没有吝啬过资本的开支。
我们可以从一个简单的现金流量表上看到百度的资本开支是逐年地递增，而同期只有依靠一个经营业务收入以及融资的现金流去支撑这么高的财务支出，当然百度整体的资产负债表还是处于一个相对稳健的杠杆率状态，然后本身的一个品牌以及融资的信誉度能够支撑它未来至少三到五年内的资本开支。而百度在未来的整体估值的一个关键要素是……
下期预告：百度在整体资本市场上的表现，及资本市场对现在的百度的看法
本文来自华尔街见闻付费栏目《每周公司分析》，每周深度剖析1家类型不同的热点公司、覆盖150+公司分析知识点。请付费阅读。