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昨天的文章中，我们根据NBER近期刊发的工作论文，回溯了1930年代大萧条期间美国的银行系统内超额准备金数量的变化及其背后的原因，并初步得出了黄金内流乃是影响彼时美国银行系统内超额准备金量变化的最重要因素之结论。这一篇里，我们就将继续论述彼时的黄金内流又有哪些因素决定，并谈一谈1930年代美国大萧条期间银行系统内超额准备金量的变化，对理解联储正在进行的退出宽松政策又有哪些启示。
如果您对以下两个问题感兴趣，推荐一读！
1.1934-1941年间美国的黄金内流有几次高峰？分别是什么原因造成的？
2.为什么说联储目前进行的“被动缩表”式退出QE的路径有一定的历史根源？
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