宏观审慎政策是否会阻抑经济增长?

稳定与繁荣 = 鱼与熊掌不可兼得 ?

2017年8月底的Jackson Hole大会上,美联储主席耶伦没有谈论多少外界期待的货币政策,而是大谈金融监管。确实,08危机后,金融监管,尤其是宏观审慎政策成为政学业各界关注的热点问题。

有人认为,宏观审慎政策通过防范系统性风险,从而有助于宏观经济稳定;但另有些人认为,宏观审慎政策将对信用供给产生不利影响,从而损害经济活动。而耶伦曾在Jackson Hole的讲话中指出,金融监管并未妨碍经济增长。BIS的这一篇季刊文章更是对宏观审慎政策与经济增长之间的关系作了更完整的论述。稳定与繁荣真的是不可兼得的二元对立吗?如果您对该问题感兴趣,推荐一读!