为什么我们总是会高估那支“最优秀”的股票?

根据NBA选秀规则,上一季的输家球队获得优先选秀权,但往往是选择顺序在中间的人「闷声发了大财」。利润和选秀顺序之间的关系是一个倒U形的微笑曲线。

根据拍卖理论,以高价获得一件拍品,并不一定是好事,这在经济学中被称为“赢家的诅咒”,但“故意输”是不是个好事呢?

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  • 根据NBA选秀规则,上一季的输家球队获得优先选秀权,但往往是选择顺序在中间的人「闷声发了大财」。利润和选秀顺序之间的关系是一个倒U形的微笑曲线。

  • 拥有优先选秀权的团队往往系统地高估了自己辨别真正的明星和普通运动员的能力,而这种偏差无法被市场力量所消除。
  • 在证券市场上也经常会有类似的问题,很多人当不了解一个公司或者一种有价证券时,往往还能持审慎的态度,一旦对其有了更多了解,往往会形成主观偏见,但市场未必这么认为。雇佣市场可能还远不如运动员的市场。

在本期的节目中,你将获得:

  • 为什么这种系统性误差会一直存在,并不会随着市场竞争而消除
  • 如何尽可能减轻这种现象及由之而产生的损失

本文来自华尔街见闻付费栏目《世界级脑洞》,精选20+全球顶级期刊最新研究成果、蕴含1到3年内的投资先机。请付费阅读。

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