央妈们汇聚一堂:德拉吉、黑田东彦、耶伦、卡尼今天都说了什么?
2017-11-14 20:55
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摘要:1、耶伦:事前泄露或暗示决议内容对央行非常不利;美联储人数众多,观点太多,会让市场困惑。2、德拉吉:有些德国和意大利媒体用母语写文章批评欧洲央行,这是在规避监管。我们会更加努力,但胜利可能还很遥远……

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11月14日,在欧洲央行的央行沟通会议上,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉吉、英国央行行长卡尼、日本央行行长黑田东彦齐聚一堂,并发表讲话。

央行决策者们普遍认为,前瞻指引是有效的、必要的。耶伦更是举出了正反两个例子来说明前瞻指引的重要性。

除了前瞻指引和与市场沟通时应注意的问题,各国央妈也略微谈及了本国目前最受市场关注的一些情况。

前瞻指引是有效且必要的

央行决策者们普遍认为,前瞻指引是有效的、必要的。

德拉吉给予了前瞻指引很高的评价:

前瞻指引已经成为了一种充分的政策工具。前瞻指引的经验是成功的。

黑田东彦也表示,前瞻指引确实发挥了一定效果。

耶伦则举出了正反两个例子称,美联储宣布削减QE时引发市场动荡的教训表明沟通的重要性;而在调整资产负债表规模时,美联储对市场的指引是成功的。

在进行前瞻指引时,央妈们认为,政策本身仍然是核心所在。

黑田东彦认为,沟通关键还是在于政策本身,需要就政策的力度与意图进行沟通。耶伦称,市场参与者对了解政策本身非常有兴趣。所有的指引都应当取决于经济展望。会一直强调未来决议前经济状况的重要性。点阵图为政策路径提供了帮助。德拉吉则十分重视沟通的透明度。他表示,透明化有助于改善政策传导。

与此同时,充分的沟通并不意味着就要提前“告知”市场决议的内容。

耶伦一方面强调,市场必须彻底准备好应对政策转变;另一方面则警告称,事前泄露或是暗示决议内容对于央行而言是非常不利的。

耶伦:美联储委员人数众多 与公众沟通成问题

在此次会谈中,耶伦还“抱怨”了一番美联储人数太多给沟通造成的困难:

这的确是我们的系统面临的挑战之一。

我们有一个非常大的委员会,有19个人。

委员应当在其演讲中详细说明货币政策声明,并解释我们已经达成的共识。我们一致认为,在这样的前提下,委员是可以表达其个人看法的。

尽管许多同事都尝试这样去做,但指引并没有被完全忠实地遵守,并且媒体也倾向于指出分歧,这常常令我们在即将做出政策决议前面临困难处境。

耶伦承认,这个问题很难解决:“鉴于我们的结构和规模,我们很可能永远无法完全地、有效地处理这一问题。”

德拉吉:有些媒体啊……

“嘴炮”德拉吉则借机吐槽了部分德国和意大利媒体。

英国金融时报指出,德国金融和政治机构的立场一直与欧洲央行相左,而意大利则与欧洲央行在沟通银行不良贷款问题时发生过矛盾。这些情况影响了部分德国和意大利媒体的报道角度,导致他们时常发布批判欧洲央行的文章。

让这些德意媒体有机可乘的原因是——他们并不使用英语来发文。由于德国和意大利的部分读者不说英语,因此有时不能直接了解到欧洲央行的政策信息。德拉吉认为,这给了部分当地媒体躲避国际监管的机会。

德拉吉对此评论称:

他们认为现实只是一种颜色,但实际上并不是。这是自然而然的事实,你无能为力。

末了,德拉吉还撒了点“鸡汤”:

这并不是感到气馁的理由。这是更加更加努力的理由。但胜利可能离我们还很远。

央妈们还聊了什么?

除了聊沟通问题,各国央行行长也谈到了一些本国的情况。

耶伦表示,美国的金融稳定风险依旧相当温和。美联储明白其需要工具应对负面冲击。

卡尼称,受英国退欧影响,英国目前正处于特殊情形当中,希望英国退欧后有一段合理的过渡期。

黑田东彦指出,日本通胀预期正小幅回升。日本央行将继续超宽松政策。

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