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债市大涨! 国开“神券”收益率日内降超10个基点

作者: 张丹丹
2017-11-29 18:05
10年国开活跃券170215收益率一度降至4.805%,日内降超10个基点。截至收盘,中金所10年期债主力T1803涨0.72%,5年期国债期货主力TF1803涨0.41%。

摘要:10年国开活跃券170215收益率一度降至4.805%,日内降超10个基点。截至收盘,中金所10年期债主力T1803涨0.72%,5年期国债期货主力TF1803涨0.41%。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),编辑张丹丹。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com,或下载华尔街见闻APP。*本文首发于14:50,更新于18:00。

29日,截至收盘,中金所10年期债主力T1803涨0.72%,5年期国债期货主力TF1803涨0.41%。

10年国开活跃券170215成交收益率午后一度降至4.805%,早盘一度达到4.935%,日内降幅超10个基点。

(数据来源:森浦QB)

公开市场方面,今日中国央行公开市场逆回购投放量与到期量持平,连续第三天零投放零回笼。

近段时间,债市情绪总体陷入悲观。上周10年期国开债曾两日累计涨逾20个基点,一度突破5%。之后随着国开取消10年期品种发行,市场情绪一度有所缓和。

华创屈庆认为,市场悲观情绪并未改善,应警惕债市大幅波动:

本周以来,消息面较为平淡,但是债市连续出现先涨后跌之势,国开现券收益率再现快速上行之势,我们认为目前情绪交易盘悲观情绪并未改善,债市未来走势仍取决于央行的货币政策和监管因素,短期的工具操作提振市场情绪不大。

但也有分析师认为,债市已经处于牛市前夜。海通姜超认为:

近两轮的债市调整主要源于加杠杆引发的金融监管,与经济和通胀基本面关系不太大。现在进入了去杠杆第二步,明年社会及政府融资需求有望显著回落,银行资金将面临无处可去的窘境,当前的债市“绝对是黎明前的黑暗”。

“神券”长袖独舞日,市场反转不远时?

国信宏观董德志称,从11月开始,在整体市场中似乎呈现出“神券”长袖独舞的局面,很多时候其他债券交易量显著萎缩,只有170215独撑大局,日内反复成交。

国信宏观认为,当前市场对“神券”170215的操作以抛空为主:

在一个信心不足、疑虑重重的市场环境中,主动性做空的力量会成为重要影响,否则很难想象,170215多个交易日中的波动幅度超过10个基点。

结合债券借贷规模、买断式回购规模以及新老券流动性溢价的变化,可以看出,当前针对于神券170215的主动性抛空力量是不小的。

国信宏观分析,这种现象表明,市场中主要是投机交易盘在积极创造波动性,市场反转或已不远:

万债俱寂、神券独舞时,往往也只是一个交易投机者的波动时期,会恐惧市场心态,但是动摇不了趋势根本。

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3条评论
湾内兔爷
2017-11-29 20:40
小小毛刺改变不了趋势。
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牧师
2017-11-29 16:30
明天1000亿?
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ximen
2017-11-29 15:08
国家队入场了?
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