— 《黑色投资24小时》周报 —
2017.12.03
本周：期现共振上涨，警惕高位调整！
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本期摘要
行情简述：黑色商品集体大幅上涨，基本面需求好于预期、现货资源偏紧，盘面01螺纹贴水继续扩大，期现呈现共振上涨局面...
萌主建议：利润从钢材转向焦化可作为长期方向，短周期注意焦炭升水、铁矿上涨过快带来的波动。螺纹5-10正套逻辑仍在，可继续持有，仍需要注意...
萌主分析
陈萌妤，人称“萌主”，《黑色投资24小时》作者，现任混沌天成研究院黑色产业研究所副所长。
多年产业信息咨询经验 ，对钢铁行业生产、 流通及消费环节均有深入研究。在近两年黑色系行情中，深入一线调研，多次发布业内关注的前瞻性报告。
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行情回顾
期现价格
“期现价格共振上涨”
本周黑色商品集体大幅上涨，基本面需求好于预期、现货资源偏紧，盘面01螺纹贴水继续扩大，期现呈现共振上涨局面，周五夜盘铁矿大幅拉升带动黑色再次走强。
回顾11月盘面围绕限产及需求变化展开，成材端1-5/5-10正套扩大，焦炭跟涨、铁矿冲高，焦化利润有所修复，钢厂利润在波动中继续扩大。12月行情将围绕01交割及05预期展开，总体来看螺纹此次交割必要性较小，盘面走势仍将强于现货，但注意后期投机多头撤离以及现货库存累计后兑现利润导致的下跌。
操作建议：利润从钢材转向焦化可作为长期方向，短周期注意焦炭升水、铁矿上涨过快带来的波动。螺纹5-10正套逻辑仍在，可继续持有，仍需要注意...（更多操作建议订阅后可见）
终端·需求
“表观需求显示：螺纹高点已过，热卷或有年底小高峰”
11月以来无论是成交量还是社会库存均显示，终端需求好于预期，尤其工地采购积极性较高，即螺纹下游表现好于热卷。我们认为除了上周提到的：需求延后释放、年底赶工期、价格上涨刺激采购前移。从图中也可以大致看到，螺纹高点已过 热卷或有年底小高峰，这也符合建筑业和制造业的季节性规律，反映到价格上则是卷螺倒挂的局面可能会回归正常。
另注意此轮上涨，南方地区...
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