管理着300亿美元的对冲基金Baupost Group总裁Mooney在今年第二封致投资者信中警告称，低波动性就是危机到来的前兆。
“实际波动率是风险价值模型(VaR)的核心变量，并决定了在各种量化和结构性投资策略中的杠杆水平。另外，有些结构性做空波动率的ETF使用的交易程序，可以根据实际波动率自动加/减杠杆（这一点最为重要）。”
资产的成交量中与波动率相关的资金很可能达到数千亿美元。因此，股市实际波动率的上升（哪怕较历史平均水平而言），都可能导致大量股票被抛售（其中有一大部分是自动抛售），而这种抛售将进一步加剧波动性，导致更多去杠杆的行为，以及更多抛售行为。
而当前与2008年金融危机时的关键市场结构差异可能导致（美国）股价加剧调整。
机构投资者和个人投资者也已经开始为股市大跌做准备。摩根大通研究显示，VIX期权未平仓合约的看涨/看空比例接近于历史新高，而标普500指数期权的看跌/看空比仅处于2014年以来的平均水平。换句话说，前者更为极端的走势表明市场对尾部风险，或者说波动性飙升的对冲需求，比市场对股市修正的避险需求来得更大。
或许，投资者是时候要想一想，为何要关注波动性了。
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