美国页岩油无疑是近年来最火热的能源话题。福布斯评价称，页岩油的横空出世，既改变了全球地缘政治格局，也彻底改写了大宗商品价格。
据美国能源信息署EIA官方统计，页岩油在3月正式占据美国油产的“半壁江山”，产量占比首度超过50%，至430万桶/日。特朗普政府之所以能提出“能源自主”的口号，也是建立在页岩油的基础之上。
在国际层面，OPEC产油大国无不指名道姓地将页岩油视为头号敌手，各路分析师也担心减产导致的油价抬升，会因刺激页岩油产量而进入死胡同。
看上去，“页岩油”这三个字即是“前途无量”的代名词，也是一个缥缈但又完整的概念，然而现实真的是这样吗？周二国际市场悄然产生了两条新闻，看似普通平常又互不关联，实际可能携手昭示了原油市场的波涛暗涌。
发生了什么
美国第二大油企雪弗龙（Chevron）CEO John Watson将于下个月、即上任七周年纪念日提前退休，呼声最高的接班人是炼解业务专家、2月刚被提拔为公司副总裁的Michael Wirth。与经济学出身、由CFO岗位当上一把手的Watson不同，Wirth历任中游（运输和交易）以及下游（提炼和营销）业务负责人。这代表雪弗龙在股东的压力下，将业务重点从上游拓展转向盈利空间更大的炼解和石化，创业的时代结束了，守业的时代开始了，成本重回最大考量。
全球最大上市矿业公司必和必拓在2017财年扭亏为盈，但旗下的美国页岩油资产减记49亿美元，并被作为“非核心业务”寻求出售。公司在美国掌握的页岩油田面积排名第八，麦格理集团预计售价为80到100亿美元。必和必拓从北美页岩油市场的退出，标志着尽可能地多样化在岸油气资源类型，已经不是能源公司的最大考量，控制成本、增加盈利才被股东所需。
为什么重要
页岩油从成名到得利的整个过程，都基于提高压裂技术和扩大开采规模等上游核心业务。大型油企和能源交易商的日渐离场，也令资本市场偏好开始转向。也许不用等到OPEC用减产来达成现货升水的“惊天阳谋”得以巩固，美国页岩油产量已在自身问题和资本“封喉”的压力下封顶。
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页岩油是虚假繁荣吗？
均衡成本降低有问题吗？
页岩油产量已经封顶了吗？
未来还看什么？