“现金牛”和“富可敌国”或许是对苹果公司最恰当的形容。
截至三季度末，苹果公司账上的现金高达2689亿美元，穆迪预计到年底这一数字将增至2850亿美元。什么概念？相当于越南和智利年GDP总和，麦当劳总市值的两倍有余。
但由于美国当前的企业所得税率高达35%，苹果几乎所有现金都长期存放在海外避税天堂，每每在国内急需用钱时只能通过发债来筹款。11月，苹果进行了今年第八次发债，筹资70亿美元。
这也导致苹果的资产负债表不断扩张：现金有2689亿美元，负债也高达1160亿美元，与华尔街投行相当。从表面上看，苹果是一家硅谷科技巨头，但从资产、负债、信用敞口和利润这四项指标来衡量，目前苹果的金融部门体量相当于半个高盛。
乔布斯时代的苹果在投资方面谨小慎微，大部分投资组合都配置在无风险资产，但到了库克时代，68%的投资都配置在各种各样的证券，比如企业债。而苹果的衍生品账户也愈发庞大，自2011年以来名义规模暴涨425%，苹果自己承认，衍生品头寸的量化风险是每天造成多达4.34亿美元损失。
按照当前的发展路径，到2022年苹果公司的债务和现金规模将分别达到2500亿美元和4000亿美元，以一国年GDP衡量能排进全球国家前30。届时，监管机构再以金融机构的标准出手监管或为时已晚。
一旦出事，美国政府会见死不救吗？想想2009年的通用汽车破产案，一切都明白了。
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