比特币估值?一个信仰指数&一个PE指标 | 小白说币(三)

作者: 小白理财
荒蛮期,一切价值论都还是胡扯……春节就胡扯一下
币圈很乱、佛系说币
welcome

今天朋友圈看到的:

麻将是中国最古老的区块链项目,四个矿工一组,最先挖出13位正确哈希值的获得记账权以及奖励。

哈哈。我的2018年的一个小目标,是在这一年弄几颗数字货币,不为赚钱……留一个“与新技术爱过”的纪念。

题外:这两人的《恋恋笔记本》,看哭的一部爱情片儿


前阵子在咖啡馆,用喝一杯美式的时间,买了一丢丢数字货币。

选择一个交易平台 — 买 — 要么放在交易平台,要么申请一个数字钱包转过去。

具体就不展开了,很容易就是了。

数字货币和股票在买卖操作上的区别,就是股票的最小单位是1股,最小购买单位是1手,即100股(以A股为例)。A股中,贵州茅台每股700元,买一手要7万,对小散而言7万的门槛确实贵了。但数字货币是可以几乎无限分割的。如果说1个比特币价值大约7万,你觉得太贵,那没有问题,你可以选择买0.01个,就是700元。

早知道有这种买0.01个的操作,我早就买了

所以,数字货币门槛很低,只是目前交易中间费用挺高的,不炒的,未必要买,我是交学费。

我们该如何看比特币的价值?

这几天和朋友聚会比较多,聊起数字货币,一个小玩家说,他看好和现实中有实用价值的资源挂钩的货币……我虽然了解并不深,目前也是这么认为(非短线思维哈)

所以每个币,不单单去看涨跌,去看白皮书、看背后的模式和代表的技术、区块链的实际应用可能,以及找一些可以作为估值参考则指标……如此慢慢建立起对数字货币的投资逻辑。还是从最脸熟的比特币开始好了(大家可以先看看前面两篇有个大致概念:

比特币区块链的代码是开源的,你都可以拿这代码自己开发一个币种(之所以山寨币那么容易出这也是一部分原因),但会有多少人来用这个货币呢?参与其中完全不同数量级的投资者和算力背书,也左右着不同货币的不同的价格。

今天讨论两个指标

比特币不像股票,股票背后的公司有收入、有利润;

它背后没有央行,和任何一个国家货币都没法在一个维度上做比较;

它不像石油,我们还能从供需的角度做分析;

……

但大家对于比特币交易中技术指标的探索还是很积极的,今天说两个,供大家参考:

1

POW系的算力——信仰指数?

不知道什么是POW系的算力(hash rate)看一看第一篇。比特币网络10分钟出一个区块,也就是每十分钟给出比特币奖励。为了保证这样的频率,算力增加则puzzle的难度自动增加……但算力,的确是区块链网络里的钢筋水泥……和比特币价格虽并不能说直接互为影响,但也有着一定的关系:

以前看一份paper:https://cseweb.ucsd.edu/~mbtaylor/papers/bitcoin_taylor_cases_2013.pdf  大致意思是说,因为利益驱动,比特币价格涨,算力就大批涌入。可以反过来观察吗?

1

图:从2013年到2017年,算力翻了511倍,而比特币价格在同一时段只翻倍了近60倍。

有人说算力增长vs比特币价格上涨快很多,说明比特币还是低估……呵呵,我觉得这个有点牵强,但在和币圈一些朋友聊天时候,有些说法也许可以思考一下(仅供参考)

如果知道有很多期货矿机在途,在没有大利空的情况下比特币价格可能会往上走,至少这些投入巨资买了矿机的矿工会竭尽所能不让自己承受亏损,会有很强的拉盘动机

所以,算力涨跌姑且可以称之为信仰指数。

2

图:关系复杂,还需慢慢观察

2

有分析师弄出了一个比特币PE值

在股票里,PE=股票价格/每股收益,PE值高可能意味着估值过高或是这个公司是高速成长股。

那么在比特币上的PE怎么得出呢?

  • 分子:市值(Bitcoin Network Value)

  • 分母:每日交易额

得出红线的比特币“PE”值:如果数值高,大概就是说明成交跟不上涨幅。

3

图:数据截至2018年2月19日。红线为比特币“PE”值。初期2011年的那一段飙升,其实和成长股的情况类似:PE值飙高、投机价值也跃升(黄色线代表的市值也是一路陡峭攀升)


那现在我们要怎么利用这个指标去看咧?我觉得比较有实操价值的分析结论是:

作为判断比特币价格回调可能的一个参考

4

图:红线为比特币"PE值",上方黄线为比特币市值。在2011年和2013年"PE值"突破历史均值(normal NVT range),比特币迎来阶段性的价格回调。【数据截至2017年12月】


目前(2018年2月)比特币的这个指标是略高于历史均值的(见图3,略突破了灰色虚线),是不是会在不久的将来迎来一次回调呢,继续观察咯。


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