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美银美林:港元可能成为交易中美贸易战的“终极战场”

作者: 潘凌飞
2018-03-10 19:27
目前,港元正不断走弱,美元/港币一度触及7.8405,刷新1983年香港引入联系汇率制度以来新高。

摘要:如何交易中美贸易战?美银美林认为“终极战场”将是港元。

美银美林首席投资策略师Michael Hartnett在最近的研报中分析称,特朗普的贸易战对中国、日本、德国、韩国和俄罗斯的伤害较大,不过最“受伤”的是中国。

在全球各个国家中,中国对美国贸易盈余占GDP的比重超过3%,对美出口的规模占GDP的比重超5%。一旦和美国展开全面贸易战,中国无疑是最为脆弱的经济体。

那么市场该如何交易这场贸易战呢?他指出,市场交易中美贸易战的“终极战场”将是港元。相比于在岸人民币,港币更不易受到政府影响,流动性更好,港币的汇率是市场衡量中国资本流入流出的更清晰的指标。

港元从1983年开始实行联系汇率制度。发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价,同时在外汇市场上,允许港元在7.75的强方保证水平和7.85的若方保证水平之间波动。一旦超出该范围,香港金管局就会介入干预。

目前,港元正不断走弱,美元/港币一度触及7.8405,刷新1983年香港引入联系汇率制度以来新高。

不过,截至目前为止,国际主流观点仍然认为当前港元走弱主要是受到香港和美国的息差扩大导致的套利交易所致。

正如华尔街见闻在主编精选文章《又一场港币保卫战要来了吗?》中提到,套利交易是近期港币持续走低的“罪魁祸首”,即投资者借入低息货币(港币)去买高息货币(美元),从中套利。

香港金管局总裁陈德霖8日安抚市场称,金管局在港币汇价触及7.85时会出手,保持汇率不会跌穿这个弱方兑换保证水平,让大家毋须担心。

本周,市场上已经出现了押注香港取消联系汇率制度的交易。据彭博报道,有人周五买入了行权价在7.8730的美元/港币看涨期权,该价格已经超出香港联系汇率的7.85弱方兑换保证水平。

不过要想成功做空港元也绝不容易。97年亚洲金融危机时期港金局不惜将隔夜利率推高至300%,打爆索罗斯领衔的国际投机客。虽然杀敌一千自损八百,但港金局实力证明自己绝非“软柿子”。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),编辑潘凌飞。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com,或下载华尔街见闻APP。*

24条评论
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24条评论
蓝天
2018-04-16 15:21
利用香港,发行那么多港股,当然变相港币通胀了?谁做空?都是资本逐利罢了?
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蔡鸿锐
2018-04-14 21:27
可笑可笑
手机用户35892018-03-12 00:15
香港老百姓巴不得出现经济危机,楼价能降,我们却拼命不让他们的楼价跌,难怪人家恨我们
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1560008043319
2018-04-13 13:56
出现危机,失业的失业,吃饭都成问题,还考虑房子吗?收入低了,房价再降也买不起,关系都是相辅相成的
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wscn2157430292
2018-03-12 07:42
您真是搞笑!
手机用户35892018-03-12 00:15
香港老百姓巴不得出现经济危机,楼价能降,我们却拼命不让他们的楼价跌,难怪人家恨我们
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手机用户3589
2018-03-12 00:15
香港老百姓巴不得出现经济危机,楼价能降,我们却拼命不让他们的楼价跌,难怪人家恨我们
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研究负面
2018-03-11 19:54
人家想扶一把印度,这已经很明显了。
supermaltose2018-03-11 12:05
需要时间而已,美国的进口若有别国替代,虽有通胀,但可换来资金大量回归,何来两败俱伤。。。
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研究负面
2018-03-11 19:53
能跟息几次
wscn10165631062018-03-10 23:18
港币和美元联系汇率,美元加息,港币也同时加息。所以不存在套利空间,而且联系汇率所以波动非常小,套利也是毛毛雨,谁会看见这么点利差,做美元港币套利。我认为港币的健康可是依靠香港的实体经济,而不是大陆可以行政左右,香港的房地产已经显示疲态,到了泡沫的顶峰。所以资金大批离开香港,大陆资金外逃只是用香港做跳板,不会对香港有长期的帮助,可以忽略。
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研究负面
2018-03-11 19:51
利益早回归了,只是财报难看点,关键国内外资与代理人交叉复杂化持仓,如果抛起来就中国人那尿性可精彩了。国内怎么多资产怎么多想要绿卡的可以买拋买抛反正钱出不去。
谈笑风生2018-03-10 20:30
接近30是美国企业,说的美企不受伤一样,陪那点钱在中国的美姿就准备被清剿吧
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手机用户9992
2018-03-11 17:31
索罗斯虽然在外汇市场上没有得逞,但是做空香港股市却大赚了一笔。
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谈笑风生
2018-03-11 12:43
香港金管局拥有3500亿美金外储
茉莉2018-03-10 23:17
这个"软柿子"听说最后还是由大陆执政党撑腰才走出危机吧。
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