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【安信三板·年报点睛】年报“金字塔”投资策略——年报每日点睛系列一

作者: 诸海滨
2018-03-29 15:43
【安信三板·年报点睛】年报“金字塔”投资策略——年报每日点睛系列一

本文系安信新三板诸海滨团队原创

全篇共8000余字,阅读时长约5分钟

注明来源,欢迎转载 



年报金字塔投资策略

年报每日点睛系列一

2017年报掘金


根据Wind统计数据,目前为止共有680家挂牌公司披露2017年年度报告,归母净利润超过1000万的共有362家。我们对已经披露年报且归母净利润在1000万以上的362家企业的进行梳理,构建三层金字塔结构,从顶端到底部依次为:归母净利润在8000万元以上的大体量成熟企业、净利润在3000-8000万元的满足IPO条件的成熟企业和净利润在1000-3000万元的高成长型企业。


净利润8000万以上的企业共46家披露年报


归母净利润在8000万元以上的企业,2017年归母净利润总和达96.91亿元,同比增长29.47%,其中有2家企业归母净利润超过4亿元,华强方特以7.48亿元位居榜首。46家企业主要分布于环保、材料及文化等三个主要行业。根据盈利指标,46家企业中市盈率低于20的共有15家,占总量的32.60%;营业收入同比增长超过20%的企业占比超过50%。


排行榜更新


净利润8000万元以上的优选企业中,今日更新两家:华信股份、清园股份;净利润3000-8000万元的优选企业中,今日更新建通测绘、多想互动、重交再生、惠丰钻石;净利润1000-3000万元的优选企业中,今日更新旺盛园林、宇超股份、亚华智库、百通能源。


风险提示:企业财务数据失真、业绩下滑风险。




只要路是对的

就不畏惧远方


安信新三板 诸海滨团队

重点行业


松柏之茂,隆冬不衰

新三板市场2018年度策略

物业

长期发展空间开启,目前估值处于历史中枢位置,企业的成长性是投资主线:关注规模与绝对营收较高的龙头股以及相对增速较高绩优股

敏锐解读医药新政,深入挖掘细分龙头,持续跟进医药创新

TMT

“人口红利”将向“工程师红利”释放,技术创新是未来的主旋律;立足基本面,把握三条主线(云计算、5G/物联网和人工智能):(1)寻找估值低+行业景气度高+竞争优势强的细分领域龙头公司;(2)重视优质赛道中的龙头和次龙头公司;(3)寻找TMT相关领域的拐点机会

教育

投资坚守精品策略,遵循四大投资线条:

(1)后修法时代关注品牌化规模化的真龙头

(2)把握职业教育、在线教育等快速成长机会

(3)刚需支撑+适应冲击,线下培训仍是主流

(4)STEAM等素质教育风口显现

环保

新能源

看好环保税+排污许可证+常态化环保督查开启的长期需求通道,细分板块未来关注再生资源>环卫>非电治理>工业治理。

新三板新能源汽车产业链公司的盈利能力较A股更加突出。后续增长将更多来自于优质企业议价权的提高与规模优势扩大带来的平均成本下降,行业龙头或将在后续时期持续受益。

传媒

手游依靠ARPU提升释放成长潜力,内容精品化带动价值提升,二八效应显著建议关注拥有精品制作能力、获取优质IP能力的公司。

智造

持续关注光电、核电、汽车电子等景气领域

安信新三板 诸海滨团队

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【团队荣誉】


2015年&2016连续新财富最佳新三板研究机构第一名2017年新财富最佳新三板研究机构第二名。

2016年&2017年金牛奖新三板研究第一名2016年第一财经最佳分析师

2016年&2017年卖方水晶球奖新三板第一名

【首席 · 诸海滨】

安信证券研究中心 •总经理助理

新三板研究负责人


2003-2007年任职光大研究所,2007年加盟安信证券研究中心。

曾获新财富最佳策略分析师、水晶球奖、金牛奖和第一财经最佳策略分析师

擅长自上而下和自下而上相结合的研究方法,积累策略、行业、公司丰富研究经验!


原创声明

本文系安信新三板团队原创,转载或引用须在文章评论区联系授权,并在文首注明来源以及作者名字。如不遵守,团队将向其追究法律责任。

免责声明

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