捕猎独角兽第二期 | “扫地僧”的进击!这个服务机器人独角兽曾是一家代工厂,IPO前夜背后两家A股公司望成最大赢家

来源: 选股宝
这只机器人领域独角兽即将登陆A股,看点颇多

时间拨回今年3月20日,彼时正是市场上独角兽话题最火热的时间段,而科沃斯机器人在这样的大环境下成功过会,离正式登陆A股只差临门一脚。

尽管从公司整体营收规模上来看,科沃斯或许并不是完全匹配独角兽的定义,但其实也并不妨碍公司独角兽的属性。

理由很明显,按照国务院“十三五”国家战略新兴产业发展规划的通知和发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》规定,科沃斯属于战略性新兴产业中的人工智能。另一方面,在整个扫地机器人领域,公司国内的市占率约50%,在亚太地区市占率第一,在欧洲地区市占率第二。

与此同时,科沃斯2013年时IDG资本曾与科沃斯实际控制人钱东奇就境外上市进行磋商,随后2013年6月签订投资框架协议,IDG投资2000万美元。但在2015年11月,科沃斯决定放弃境外上市转而回A股上市,并在2016年6月完成境外架构拆除。

而作为市场上扫地机器人第一股,其成长之路上也充满亮点。

1、从吸尘器代工厂到机器人独角兽

根据公开资料,科沃斯机器人最早曾是一家为国外厂家代工生产吸尘器的公司。其成立于1998年,总部位于苏州,当时公司名为泰怡凯电器。2000年,公司在董事长钱东奇的带领下,转型发力家用机器人板块。直至2009年,泰怡凯苏州才推出第一款扫地机器人地宝,此后相继推出了移动空气净化机器人沁宝、自动擦窗机器人窗宝以及管家机器人亲宝等产品。2011年,公司正式更名为科沃斯机器人科技有限公司。

值得注意的是,直到2014年,科沃斯的主要营收还来自于代工产品,这一点在公司的招股说明书中表现的很具体,彼时,公司代工产品贡献了12.18亿元左右的收入,占比高达52.62%,而服务机器人系列总共加起来也仅贡献了四成不到。

这个局面到了2015年发生了根本转变,机器人营收成为公司的第一大收入来源,贡献了近14亿元,至此公司成为名副其实的服务类机器人公司,并逐渐占据国内扫地机器人市场的半壁江山。

2半年营收近20亿,隐忧仍存

根据公司招股说明书显示,仅在2017上半年,科沃斯营业收入已经高达19.66亿元,营业利润达1.97亿元。

营收规模巨大的背后,是科沃斯产品销量的火爆。根据公司招股说明书,公司近几年线上线下的销售额均远超同类公司。

而公司的营收规模还有望进一步扩大。据国际机器人联盟数据显示,2015 年度全球服务机器人销售额已达68 亿美元,预计2015年-2018 年全球服务机器人市场总规模约394 亿美元,四年年均复合增长率21.07%。

不过,此前市场曾质疑公司营收规模增长缓慢,据招股说明书,2014年至2017年前三季,公司的营收分别约为、23.14亿元、26.95亿元、21.49亿元和19.66亿元,营收增速还不到 20%。

对此,公司解释称,公司报表是合并了服务机器人和传统小家电代工这两块业务。分开来看,服务机器人的收入和利润增速是比较高的,传统的小家电代工业务增速则比较低。而未来一两年时间里,公司整体业务格局是服务机器人业务占比高过代工业务。

不过,时至今日,公司服务机器人业务和代工产品的收入比重分别为57.48%和40%,代工业务的比重仍然较重。

此外,科沃斯在研发上的投入也略显不足。招股书披露,截至2017年6月30日,发行人及其子公司拥有境内外专利合计607项,其中2014年研发费用为6851万元,2015年为8417万元,2016年为9818万元,研发费用投入占比在3%左右。而科沃斯在家庭服务机器人领域最大的竞争对手iRobot,在2011年-2016年每年研发投入占主营业收入的比例一直维持在12%-13%。

3、海外份额持续扩张

公司近年来在海外市场也逐步打开。2016年8月公司产品在亚马逊美国正式上线,科沃斯在2016年亚马逊黑色星期五购物季中,就获得了扫地机器人品类的第一名,厨房家具品类第四名的成绩。其旗舰机型DN78一款单品在感恩节当天累积销售额则高达176万美元。

根据公司招股说明书显示,2014年到2017年前三季,公司产品国外的销量占比一直在50%左右。

科沃斯国际事业部总裁钱程此前接受媒体采访时曾表示,截止到2017年年底为止,科沃斯的海外收入已经在公司占比到了20%,而在2016年只5%左右。

实际上,科沃斯国际化的战略很早就开始布局。

2012 年 2 月,科沃斯在德国杜塞尔多夫设立了欧洲公司 Ecovacs Germany,建立了欧洲营销网络及工业设计中心;

同年 11 月,科沃斯美国公司 Ecovacs US 在美国洛杉矶成立;后随着科沃斯日本公司 Ecovacs Japan 在东京新宿成立。

目前,科沃斯形成了以中国为核心,美国、德国、日本子公司共振的研发销售体系,并成功开拓了西班牙、瑞士、法国、加拿大、捷克、波兰、德国、伊朗、马来西亚等多个国家和地区的市场。

而根据10月份GFK(全球五大市场研究公司之一)的数据显示,在德国市场,科沃斯的量占到45%;而在美国通过跨境,市场基本上也占有10%,科沃斯会将美国线下市场定为2018年的目标之一。

而在招股书方面表示,科沃斯国际化项目建设期为36个月,计划总投资14,300.00万元,其中,办公用软硬件设施投资1,644.61万元、人员团队建设投资10,069.37万元、经营场所租金及装修投资1,357.27万元、其他运营资金1,228.75万元。

4、这两家A股公司是主力供货商

据悉,在科沃斯的供货商名单中,赫然有两家A股上市公司名列这其中,其中易德龙是科沃斯供货吸尘器控制板供应商,2015年科沃斯曾位列其前五大客户之一。

而另一家上市公司拓邦股份,科沃斯是其客户之一,此外去年公司在苏州成立了深圳拓邦苏州智能技术有限公司,更好的服务于以科沃斯在内的长三角地区公

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