预算赤字扩大 美国不得不加大发债了?

作者: 张澄
美国财政部将于5月2日宣布本季度融资计划,华尔街普遍预计美债拍卖规模将全面激增。摩根大通预计,今年美国政府债券发债规模将达到去年的两倍,至1.44万亿美元。

在减税和财政支出增加的双重夹击下,美国发债规模恐怕只有大幅增加这一条路可走了。

美国财政部将于5月2日宣布本季度融资计划,华尔街普遍预计美债拍卖规模将全面激增。

摩根大通预计,今年美国政府债券发债规模将达到去年的两倍,至1.44万亿美元。

据彭博社总结,大部分华尔街投行预计通胀保值债券(TIPS)发行量将增加;一些投行预计2年期、3年期美债发行量将每月增加10亿美元左右;大部分投行预计5年期、7年期、10年期和30年期等长期美债发行量也将增加10亿美元。

财政赤字“比想象更多”

美国税改的实施已经令财政收入减少,而特朗普政府财政刺激又进一步加剧了资金的紧张。

两周前,美国国会预算办公室(CBO)预计,2020年的美国年度赤字将达到1万亿美元,将比此前所预料的提前两年时间到来。CBO还预计到2028年,公共债务规模将增加到10万亿美元以上。

IMF则预计,5年之内美国债务占GDP比例将达到116.9%,超过意大利的水平。

早在特朗普上任总统之位之前,美国的负债规模就已经不断攀升,而特朗普担任总统之后,发债规模更是激增。2018财年(2017年10月1日至2018年9月30日)是特朗普任内的首个完整财年,此前美国财政部公布文件综合国债一级交易商(即美国各大银行)提交的调查数据显示,2018财年联邦政府的短期借债规模预计将达到9550亿美元(取中位数,调查结果区间在8000亿-1.16万亿之间),这近1万亿美元的举债规模比上一财年(5190亿美元)翻了近一番,至逾六年来新高。

2017年四季度(即2018财年一季度),美国企业税收业已出现下滑,CBO预计,受税改影响未来联邦政府的税收将出现持续下滑:

(图片来自美国财政部)

美国财长姆努钦曾表示,税改带来的经济增长刺激能够弥补其导致的财政收入的减少,使得财政预算最终能够实现平衡。

但CBO报告显示,长期看来预算赤字还是会抑制经济增长,“新税法将在这十年内平均带来0.7%的经济增长,并创造110万个就业岗位。它还预测,为期两年的联邦开支将使今年的国内生产总值 额外增长0.3%,2019年将额外增长0.6%。然而,较大的预算赤字将在晚些时候挤掉私人投资,抑制经济增长。”

美债收益率创金融危机以来新高

不断扩大的发债规模,也成为推动美债收益率逐步上升的一部分原因,本周美国10年期国债收益率突破3%,最高触及3.035%,并创下十年以来最高水平。

值得注意的是,在美元整体走低的背景下,美债的海外买家们胃口也会受到影响。

美国尽责联邦预算委员会(Committee for a Responsible Federal Budget)主席Maya MacGuineas表示,“我们已经习惯了从海外低成本借债以满足我们自己的融资需求,但这一点将发生变化。美债收益率走高将对美国已经非常紧张的预算敲响警钟。”

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船长

挺过总统任期就行,债务什么的就留给下一任吧。

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牧师

就厉害在这里,不印还收

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手机用户9370

印钱啊!

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