格力电器2017年财报表现优异，但仍遭遇投资者大笔抛售，问题出在格力决定2017财年不分红的决定。格力优良的分红传统聚集了一大批价值投资者，如果格力不分红，自然有人用脚投票。当然，还有更深层次的风险随之出现了。
格力电器从2016年开始就增加了投资支出现金流，这符合格力电器之前就开始的多元化经营战略转型。除了格力空调，董明珠做手机也是市场的一大话题。从公司的战略转型到资本性支出的扩大，这个逻辑其实在这两年投资者都应该清楚，只不过去年年末资本开支的大幅增长对现金的侵蚀，以及影响到分红的这个优良传统无疑延续，留下的转型成本和现金消耗问题就让市场十分担忧了。