港股复盘:恒指续涨五天,下周是验证贸易战阴影是否散去的好时候

作者: 王雅媛
炒股不炒市的行情是否将继续?


带你来复盘
2018年5月11日

股谚有云,一根K线改变情绪,两根K线改变观点,三根K线改变信仰。那如果是“五连升”呢?


自上周,中美贸易谈判不欢而散后,美股昨晚升至七周高点,港股今周实现“五连升”,一周内涨近1,200点,今天突破31,000关口,收报31,122点,成交额999亿港元。


正如昨天所说,贸易战的阴霾逐渐消散,在接下来的这段时间,将是验证投资者想法的好时机,因为中美之间将会有很多关于贸易战的谈判。


5月11日:各界就特朗普提出的500亿美元中国产品课税清单,向美国贸易代表提出书面公开建言的截止日期,清单内容涵盖电子和机械组件、电视机以及汽车等。


5月15日:美国贸易代表就500亿美元的关税清单,召开公开听证会。


5月18日:美国财政部提出投资限制的最后期限,借以解决“301条款”知识产权调查下中国对美国敏感技术的收购。


5月22日:美国贸易代表提交公开听证反驳意见的截止日期,结束关税评议期。


5月22日:美国针对中国的技术授权规定,向世界贸易组织提出申诉的60天磋商期结束。之后美国可以请求争端解决小组进行裁决。


恒指会不会再次跟随贸易战的消息跌至之前低位?这没有人会知道。但是,一个消息的边际影响会随着时间递减,这却是个事实。


因此,如果未来,中美谈判没有流出比以前更差的消息,市场大概就是持续炒股不炒市的行情。


今天友邦保险(1299.HK)上涨2.4%,收报72.8港元,携手另一只成份股中石化(0386.HK)共同创下各自的历史新高。友邦保险在这周内上涨了7%,为恒指贡献了186点,高于第二名腾讯(0700.HK)的182点以及第三名汇丰(0005.HK)的103点。


相反其余保险成份股,就算是持有多只独角兽的中国平安(2318.HK),都仍未突破贸易战前的水平。虽然中石化同样能创新高,但很大程度是受惠于近期油价上涨,反观缺乏这类明显催化剂的友邦保险,其表现就真的难能可贵,也值得我们深思。


一只市值8,800亿港元的成份股,在动荡不安的股市下,长线资金仍能不离不弃,并且创下新高,友邦保险可算是最能表示出价投真髓的公司。


异动股分析

1、强劲走势羡煞旁人 普拉达将走向何方?

普拉达(1913.HK)近期股价表现良好,今日涨4.02%,收盘报46.60港元,股价创三年以来新高。


根据联交所资料显示,普拉达近日获得美国金融服务公司Oppenheimer Funds增持301.8万股,每股平均价为39.85港元,交易资金约1.2亿港元。


增持完成后,Oppenheimer Funds 最新持有普拉达集团股份约13006.32万股,持股比例由4.96%升至5.08%。


那么,是否意味着普拉达将迎来反转呢?根据我们之前的文章《 PRADA(1913.HK)大涨15%,买包还是买股票? 》:


随着奢侈品市场的逐步回暖,普拉达集团市值重返千亿俱乐部,其背后离不开中国奢侈品消费者的巨大贡献。


根据贝恩数据显示,2017年中国奢侈品销售额高达220.7亿美元,较2016年大涨约20%,创下了自2011年以来的最大增幅,普拉达也表现良好。公司在2017年下半年利润同比大增10.15%,根据公司管理层公布,大中华区在去年后两个财务季度和2018年1月均录得双位数增长。


目前,普拉达已经采取了一系列措施来改善业务,包括优化全球零售网络、更注重新的年轻客户以及推出电商平台。


从业绩来看,普拉达正在逐步恢复元气,但距离业绩复苏还有一定距离,能否在摆脱谷底后迎来新的飞跃,公司仍有很多问题待解决,投资者仍需谨慎。


2、投资者情绪逐渐升温  澳洲成峰高教演绎疯狂

美国股市周四走高,市场波动性继续减少,三大指数集体强势发挥。其中,道指上涨近200点,创下2月以来连涨最长走势。值得注意的是,科技类股自3月Facebook数据丑闻曝光之后一直在走高,鼓舞了投资者信心,而美股投资者的信心也逐渐传递到港股市场。


恒指本周的强势表现也逐渐令投资者情绪升温,促使市场资金的风险偏好稍有提升。受此影响,今日上市的澳洲成峰高教(1752.HK)表现堪称疯狂,盘中涨幅一度高达45%,全日收涨19.70%,报0.395港元。


小编愚见,澳洲成峰高教的疯狂表现虽然有投资者情绪升温的因素,但这个因素或许没有您想象中的那么大,主要是由于认购2.09亿股澳洲成峰高教的民生教育(1569.HK)全日“躺尸”,可见市场资金仍然足够“理性”,又或者说这批炒作资金非常有经验。


所以,如果你没有足够的短炒能力,小编奉劝您还是看戏学习,不要进场交学费。


3、暴跌30.26%  丘钛科技这把“飞刀”是否可接?

昨晚,丘钛科技(1478.HK)发布盈警,预期截至2018年六月底止上半年,股东除税前应占溢利可能减少至少50%。受此影响,丘钛科技今日表现惨烈,全日暴跌30.26%。


按照公司公告解释,上半年盈利暴跌主要有两个原因,一是毛利率下跌,二是联营公司明显亏损。其中,“联营公司明显亏损”的问题,由于丘钛科技不公布具体细节,外界无从得知。


小编愚见,丘钛科技今日暴跌的“凶手”主要还是产品毛利率下滑的原因:


第一、行业见顶信号明显。根据中国信息通信研究院4月9日发布的数据显示,2018年4月,中国国内手机市场出货量3425.1万部,同比下降16.7%;2018年1-4月,国内手机市场出货量1.22亿部,同比下降23.7%。受此影响,智能手机产业链板块今年整体表现惨烈,板块内多只标股价腰斩。

 

第二、低端摄像头模组销售占比高。从丘钛科技公布的销售数据来看,800万像素及以下的摄像模组出货量占比超57%,丘钛是想通过低价的200万-500万-800万像素模组产品进入华为供应链。但不幸的是,低端产品无论卖的多好,最后根本不赚钱,所以乍一看丘钛的销售数据是明显提升,但不代表盈利能力的提升。


来源:公司资料


第三、技术转型的阵痛。丘钛今年的指纹识别模组以涂层为主,盖板占比较低,致使整体毛利率下降。尽管丘钛目前已有光学式屏下指纹模组,但还没有出货量,所以新产品无法帮助提升平均单价。


综上所述,小编认为在智能手机需求放缓的行业背景下,高端产品的日子可能会好一点,但在这一领域,丘钛的竞争对手太强大,若不长期投入研发,丘钛在高端领域将根本无法拿到持续的订单。而目前丘钛更倾向于在低端领域里残喘,可想其2018年的利润将无法逆袭,那么股价只能是“凉凉”,这飞刀还是不接为妙。


4、股价再创新高 友邦保险延续强势表现

近期表现强势的友邦保险(1299.HK)今日再度发力,全日高开高走,盘中股价再创新高,全日收涨2.39%,报72.8港元。


消息面上,互联网医疗公司微医近日完成了5亿美元的Pre-IPO融资。该轮融资由友邦保险控股有限公司和新创建集团有限公司战略领投,融资完成后微医的估值为55亿美元。同时,微医分拆旗下微医疗板块在港股上市的计划正在有序推进。


小编愚见,友邦保险今日的亮眼表现虽然受上述消息的影响,但其长线逻辑仍旧还是寄希望于中国内地金融市场的陆续开放。长期以来,众多外资金融机构不断抱怨内地金融市场的排他性,而在今年特朗普的强势表态下,官方已经有所让步。


所以,在管理制度和产品研发大幅领跑同行的背景下,友邦保险未来在中国市场的表现值得投资者期待。


5、中石化创历史新高  是否仍有上行空间?

今日大盘大涨,受美股持续回升影响,港股几大权重股都纷纷上涨。在这个过程中,有一个大盘股中国石油化工股份(0386.HK)悄无声息的上涨了1.63%,并在今天过后,股价破了历史最高位。


从过去三个月的表现看,中石化走出了漂亮的上升趋势。虽然最近油价上涨是最大推手,但在最近分析师们纷纷上调油价预期后,没有历史价位限制后的中石化还能走多高,确实给大家留下了不小的想象空间。


小编认为,全球各种政治局势的动荡造就了近期油价的走高,这个我们难以预测,无论是涨到100usd还是回到60usd,这都是有可能的。如果是短期投资者,要赌油价继续上涨,还是直接买原油期货比较好。


虽然在当前的油价环境下,中石化的盈利条件将极大改善,如果全年能维持在当前75usd左右的平均布油价格水平,中石化今年预计将增利约440亿左右,再加上目前只有1倍的pb,中石化在全球的石化股里都有着较优的估值。但是,也不要忘记在油价突破80usd后,由于开始扣减加工利润率,下游炼化业务中的成品油利润将受损,中石化的利润反而会下滑。


因此,目前的油价已经是中石化最舒服的盈利价格了。对于中石化,目前的油价涨也不好,跌也不好,在这么个局面下,其实它的利好预期已基本消耗完了。从长期投资的角度看,虽然中石化目前的估值是全球石化股中最优的,但是带来长期收益的可能性仍然偏小。


往期精彩回顾


联想合并手机、PC部门,价投最后的希望都幻灭了?

2018年汽车零配件行业:分化趋势下的结构性机会

尿素价格上涨,化肥厂家的估值一定会提升吗?


-------------------------------------

如果您有优质的、符合见闻调性的原创文章,欢迎以个人的名义投稿入驻华尔街见闻名家专栏。

投稿方式 :请将个人简介以及代表作品发送至 zhuanlan@wallstreetcn.com ,并附上电话和微信以便做进一步沟通,在主题中标明: 申请入驻见闻专栏 + 投稿人名字

参与评论
收藏
qrcode
相关资讯
参与评论