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摩根大通:A股「入摩」倒计时 中港股市创一个月高
作者: 摩根大通亚洲上市衍生产品部
2018-05-13 14:46
美国宣布退出伊朗核协议,并对伊朗实施制裁,令市场担忧环球原油供应将变得紧张,国际油价急升,站上71美...

美国宣布退出伊朗核协议,并对伊朗实施制裁,令市场担忧环球原油供应将变得紧张,国际油价急升,站上71美元之上,创三年半新高。油价上升或令通胀速度加快,从而影响美联储局加息步伐,支持美汇及债息向上。美国十年债重上3%,而市场将此水平视作警戒水平,或成为拖股市后腿的利淡因素(关于美国债息的解析,可参见文章美国十年债息急升预示股市牛市终结?)。美股造好,A股在「入摩」带动下创一个月新高。港股亦连升五日,进账点1195点,惟大市成交疲弱,资金入市态度未算积极。技术上,恒指重上31000点关,并突破三角形顶线。若确定突破,后市或能向上挑战3月高位。资金部署淡仓为主,截至周四的过去5个交易日,累计有逾5200万港元流出恒指认购证及牛证;同期累计有近3亿5700万港元流入恒指认沽证及熊证。

A股将于下月入摩,MSCI将于下周二(15日)公布纳入A股的最终名单,並将分两步实施。第一步在6月1日,纳入比重为2.5%;第二步在今年9月,纳入比重增至5%。有市场分析指出,预期大约有237只将被纳入MSCI指数,预计将带来的被动配置资金达66亿美元,其中53亿美元将于5月公布调整后发生。另外,主动配置资金可能是被动配置的5倍,即总共配置中国A股的资金可能达400亿美元。预计贵州茅台(沪:600519)、中国平安(沪:601318)及招商银行(沪:600036)等股份将获最多被动资金流入。而过去一段时间,通过沪、深港通北上的资金持续流入可能也与A股纳入MSCI时点临近有关。根据彭博数据,4月经沪、深港通北向累计流入A股金额逾400亿元人民币,为年初至今单月净流入金额最高。从北上资金持仓来看,资金青睐A股独有的稀缺股份,如白酒股、家电股及消费股(如图一及图二)。

摩根大通亚洲上市衍生产品部  方思颖

 

无抵押结构性产品

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A股纳入MSCI
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