核弹级政策“三连击”,中国汽车产业已处“大变革”前夜,这一类公司望成最大赢家(附受益股名单)

来源: 选股宝
汽车产业投资重磅新政落地!行业变革暗潮汹涌,这类公司将是最大赢家

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据21世纪经济最新报道,从行业人士获悉,国家发改委制定的《汽车产业投资管理规定》(征求意见稿)的征求意见阶段已经于今年5月25日结束。据悉,此规定将于2018年正式出台。

该意见稿表明,国家支持社会资本和具有较强技术能力的企业投资新能源汽车、智能汽车、节能汽车及关键零部件研发和产业化领域;同时,鼓励企业通过股权投资,开展兼并重组和战略合作,支持国有汽车企业与民营汽车企业开展混合所有制改革,强强联手,组建具有世界一流水平的汽车企业集团。

一、《征求意见稿》核心内容及影响

据悉,自《征求意见稿》新政实施之日起,《新建纯电动乘用车企业管理规定》(国家发展改革委、工业和信息化部2015年第27号令)、《关于完善汽车投资项目管理的意见》(发改产业【2017】1055号)、《汽车产业发展政策》(国家发展改革委2004年第8号令)等将同步废止。这意味着新出台的投资管理规定把以往针对传统汽车和新能源汽车的管理统一到一起,文件重点内容如下:

1)完善汽车产业投资项目准入标准,加强事中事后监管。业内分析,这与以往有很大差别。一直以来我国汽车产业重视门槛(即事前管理),企业获得资质后,有些无能力投资生产,致使出现大量的僵尸企业。投资管理规定体现了管理思路的改变。

2)对禁止燃油汽车投资项目做出明确规定,“(一)新建独立燃油汽车整车企业。(二)现有汽车整车企业跨乘用车、商用车类别建设燃油汽车生产能力。(三)未列入国家区域发展规划的现有燃油汽车企业整体搬迁至外省份。(四)燃油汽车僵尸企业股权变更”。

3对于现有汽车企业扩大燃油车生产能力,《征求意见稿》第十一条也做了更为严格的要求,包括“上两个年度汽车产能利用率均高于全行业平均水平;上两个年度新能源汽车产量占比均高于全行业平均水平”等六项具体条款。

4支持社会资本和具有较强技术能力的企业投资新能源汽车、智能汽车、节能汽车及关键零部件研发和产业化领域;鼓励企业通过股权投资,开展兼并重组和战略合作,联合研发产品,共同组织生产,提升产业集中度。支持国有汽车企业与民营汽车企业开展混合所有制改革,强强联合,组建具有世界一流水平的汽车企业集团.

5对新建独立纯电动汽车企业的资质要求予以明确,规定强调汽车整车企业、零部件企业以及设计研发企业、境外企业等均可以成为主要股东。市场人士指出,这意味着发改委将重启纯电动乘用车生产资质审核。

6)引入汽车产业投资项目的标准,《征求意见稿》第十二条提出,“新建独立纯电动汽车企业(含现有汽车整车企业跨乘用车、商用车类别建设纯电动汽车生产能力)投资项目,所在省份应符合四方面条件:1)新能源汽车保有量占比高于全国平均水平;2)电动汽车充电基础设施比较完善,桩车比高于全国平均水平;3)新能源汽车僵尸企业和僵尸资质清理工作全部完成;4)现有新建纯电动汽车企业投资项目均已建成,且产量达到建设规模”。

市场分析指出,此次汽车产业投资管理规定的落地,也将成为汽车行业一系列改革政策中的重要一环,其影响主要是在以下两方面:

一是,此次政策明确了海外企业可以作为纯电动汽车企业的主要股东,并对相关条件给予了明确,这也是为特斯拉等海外新能源汽车企业进入中国开设工厂进一步扫清了障碍;

二是,强调国有汽车企业和民营汽车企业开展混改,也是给国内汽车行业兼并重组确定了相关方向,未来国内汽车行业新一轮整合潮或将渐行渐近。    

二、汽车领域还有这两大利好

事实上,年内,我国已经连续推动放开汽车行业外资占比限制、降低进口汽车业的关税两大措施,来推进汽车行业的供给侧改革。

1、降低汽车关税

今年5月22日,国务院关税税则委员会发布公告,自2018年7月1日起,降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%,将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。降税后,我国汽车整车平均税率13.8%,零部件平均税率6%,符合我国汽车产业实际。

消息发布后,多家海外车企第一时间表态将考虑调整国内市场售价,其他特斯拉最大降幅超过9万元。

此次汽车进口关税降低是我国进一步扩大对外开放的重要举措,预计将显著提升进口车销量。机构认为汽车销售龙头企业可望从中受益,也将带动二手车交易等后产业链增长。此外,对海外业务占比较大的汽车零部件企业而言,进口车的销售增加也将刺激公司产品出口量,提升业绩。

2、放开汽车行业外资占比限制

另一方面,4月17日,国家发改委已明确表示,汽车行业将在5年过渡期后全部取消合资股比限制。具体方案是,2018年将取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年将取消商用车外资股比限制;2022年将取消乘用车外资股比限制。与此同时,一家外资车企在国内合资伙伴不超过两家的限制也将被取消。

放开合资股比限制开始实行意味着外资有资格成为合资企业中控股一方,甚至单独建设独资企业。这无疑对接下来外资车企进入国内市场提供利好。对于汽车零部件厂商来说,股比限制的放开,中国的汽车零部件企业也更容易争取成为外资车企零部件的供应商。

平安证券研报显示,股比放开之后,汽车整车的竞争将会加剧,外资降本压力与自主品质提升需求将对本土优质零部件龙头形成利好。

本土零部件细分龙头较早参与全球竞争,无论是区域布局还是产品档次,还是客户结构,都已全球化。他们比纯外资配件企业具备更快响应速度,更优成本控制能力,具备进口替代潜力;自主车品质提升欲望强烈,本土零部件兼具国际品质与高性价比,有望替代更为弱小的配件企业,进一步提升市占率。

三、这类公司将成最大受益者

无论是放开外资占比,亦或是降低进口汽车关税,还是《汽车产业投资管理规定》,其实都是对现有汽车行业格局的巨大冲击。如果说汽车零部件企业是降低进口关税和放开外资占比中最受益的企业之一,那么《汽车产业投资管理规定》的下方,最受益的则是强势传统车企。

浙商证券研报显示,《汽车产业投资管理规定》政策鼓励大鱼吃小鱼,利好优势龙头企业。政策明确,鼓励企业通过股权投资,开展兼并重组和战略合作,联合研发产品,共同组织生产,提升产业集中度。另一方面,该文件的核心是期望解决汽车产业发展过程中的一些不合理之处,若能实际执行,将大为促进汽车产业内部整合,淘汰落后产能,助于资源更加倾斜于优势企业。

天风证券的研报则显示,文件从细节调整来看,影响广度和深度超预期。文件预计2018 年开始生效,新建项目采用备案制,权力下放至省级政府。除对新建项目提出各类要求以扫除“招商引资”和“圈钱”乱象、压缩汽车弱省空间、强化强省优势(简化流程)外,政策还通过各类“扩产”要求来确保强势车企地位。

具体公司方面,根据选股宝主题库汽车整车板块显示:

一汽轿车一汽集团作为“我国汽车工业的长子”,去年以来改革步伐加快,公司作为集团旗下最主要的上市公司平台,望成为未来集团资产整合的核心平台,也将率先受益于汽车行业的混改和整合红利,另外近年来公司牵手摩拜等互联网企业,加快推进造车新模式,这也有望给公司盈利能力改善带来强大的催化剂;

上汽集团国内产销规模最大的汽车的集团,生产汽车整车和零部件,旗下品牌包括上汽通用五菱、上汽大众和上汽通用,同时公司2016年新年能源汽车销量位于全国第三,主要品牌包括e550、e9500。

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