金风科技:大哭不止,你们别被光伏新政带偏了,都误会我了!快听我解释!

作者: 阿星
本文来自【安信电新邓永康团队】原文标题《金风科技:政策带来对风电的误解,情绪的影响提供机会,维持坚定...

本文来自【安信电新邓永康团队】原文标题《金风科技:政策带来对风电的误解,情绪的影响提供机会,维持坚定推荐!》

1、受补贴影响,市场担忧风电也会被限规模降补贴,近期风电板块也跟随出现大幅调整,但我们认为,风电受光伏新政的影响很小,调整主要来自情绪的影响。

2、理性分析,风电的年装机规模较小且对补贴的依赖程度较小,每年新增补贴仅50-60亿,另外,近期刚出台了风电竞价政策,预计风电平价上网将加速到来从而摆脱补贴,再次出台限规模或降补贴政策的可能性很小。

3、行业层面,截至17年底,核准未建项目达90GW,受竞价政策及补贴下调的影响,前期核准未建项目有望在今明两年加速开工;另外,预计第七批补贴目录将于近期下发,补贴拖欠有望边际改善,同时随着限电持续改善,我们坚定看好风电三年大周期。

4、风机方面,我们预估公司18年风机出货有望达7.8GW,自用预估1.3GW,外销6.5GW(yoy30%),同时近期风机招标价已企稳回升;风场方面,今年新增1.3GW预计三季度末全部并网,平均利用小时数有望达2200。综合来看,全年业绩有望达40亿。

5、投资建议:作为核心资产的金风科技目前估值仅13倍,配置价值凸显,维持坚定推荐!

风险提示:弃风限电率回升、政策风险等

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

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