本期由高晟财富集团监事长孙雨讲读《量化投资》第二集。
《量化投资》作者徐前特多年深入研究金融计量学，并在华尔街设计和实施复杂的交易模型。在本书中，作者帮助读者建立一套简单、科学、理性的投资体系，可运用于股票、外汇、利率、权益等各类市场。
- 利差交易是指持有一项资产并取得收益，同时借入另一项资产。对于利率交易来说，这涉及以低利率如隔夜拆借利率借入资金，同时以长期利率如30年期固定利率贷出资金，当然前提是假设存在一条向上倾斜的收益率曲线。
- 负利差交易是一项投机性的高风险策略，其中资产的戏剧性定价预期将补偿被动持有无利可图头寸的损失。若目标是在基于规则的基础上，追求可靠和可复制的投资策略，同时只需应用最小限度的管理，应研究和改进正利差交易而不是专注于负利差交易。
- 市场稳定的情况下利差收益波动性较低，投资者敢于采用较高的杠杆，但高杠杆使得利差交易在退出时对市场冲击异常惨烈。利差交易的主要获利点不是资产价格的变化，而是相似资产收益率之差。
- 利差交易三条法则：1.各币种之间的分散化；2.利用VIX（标准普尔500指数期权的隐含波动率）作为一个市场将遭遇困难的指标；3.使用简单动量策略作为利差交易的对冲手段。
在本期节目中，你将收获：
- 正、负利差交易的特点
- 构建利差交易的预警系统
风险提示及免责条款
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