在经历了“超级央行周”后，欧美两大央行同时走上紧缩道路，对人民币形成了贬值压力。上一周，人民币连续四天下挫，22日，在岸人民币兑美元跌穿6.50整数关口，为1月11日以来首次，较昨日官方收盘价跌去近300点。离岸人民币即期扩大跌幅至逾300点，汇价进一步下行，跌破6.51元关口，创1月11日以来新低。
近两年来看空人民币的观点一直受到追捧，每逢风吹草动，人民币下跌的预期总会出现。
许多人感叹汇率之不可预测。实际上所有市场价格的中短期预测通常都是不可能的，但汇率的长期走势则有其逻辑可循，关键在于找到正确的逻辑。
对人民币汇率的不少分析都是从某一个角度或者因素探讨汇率趋势，要么是利差，要么是贸易，要么是热钱，但是真实的汇率走势恐怕是许多因素综合作用的结果，而且随着时间的推移和场景的转换，这些因素的影响权重也在迅速变化。要讨论人民币兑一篮子货币的CFET加权指数的波动趋势，哪些因素值得纳入我们的考虑范围？
作者翟东升，中国人民大学国际关系学院副院长，国际货币所研究员。本文来自华尔街见闻付费栏目《见闻主编精选》，每日10到20篇，覆盖投资精英必读核心资讯。请付费阅读。对内容或支付环节有任何疑问？请添加客服微信：plus-answerqueen。欢迎关注主编精选官方体验号：花街扫地僧（saodiseng07）