环保攻坚有望推动工程机械持续成长

来源: 太平洋机械大讲堂
刘国清18601206568/刘瑜18323287945/徐也/钱建江/曾博文,欢迎电话交流! 投资...

刘国清18601206568/刘瑜18323287945/徐也/钱建江/曾博文,欢迎电话交流!

投资建议

本周核心组合:三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、诺力股份、精测电子、中大力德、快克股份、双环传动、日机密封、拓斯达、杭氧股份和杰瑞股份。

长期推荐组合:长川科技、弘亚数控、克来机电、爱仕达、应流股份、智云股份、昊志机电、机器人、华铁股份、安徽合力和中集集团。

本周观点

环保政策持续推进,工程机械存量设备“转型升级”加快。2018年6月16日中共中央、国务院《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》,将京津冀及周边、长三角、汾渭平原等地区划为蓝天保卫战重要战场。在环保越来越严格的情况下,淘汰国三标准以下的工程机械趋势越来越明显。2017年,北京市市政府决定,自2017年12月1日起,在本市五环路(不含)以内区域、北京经济技术开发区行政区域、通州区部分行政区域禁止使用高排放非道路移动机械。随着北京发布最新一轮PM2.5源解析,禁止使用高排放非道路移动机械的区域有可能继续扩大到全市范围。以北京市朝阳区环保局的数据为例,2017年年初至9月底,共检查施工机械386台,查处超标施工机械91台,已做出行政处罚决定书72起,处罚金额36万元。

津京冀国二标准以下挖机存量约8万台,有巨大替换空间。根据协会行业数据,截至2016年底我国液压挖掘机149.8-162.4万台,我们测算其中国三标准占比约10%-15%,国二标准占比65%左右,其余为国二以下标准。根据2009年1月-2017年8月份的地区销售数据,京津冀地区挖机销量约占全国销量的6%。我们假设京津冀地区目前市场存量设备与此销量占比一致,且各类设备占比结构与全国其他地区一致,则我们大致推断京津冀地区目前国二标准及以下挖掘机大约是8万台左右。如果京津冀地区推动国二非道路车辆强制报销,该地区将出现较大的设备更新需求。若推广至全国范围内,国二标准及以下存量设备更新需求将超过100万台。

风险提示:宏观经济低于预期的风险,企业历史包袱出清低于预期的风险等。

报告正文

1 行业观点及投资建议

环保政策持续推进,工程机械存量设备“转型升级”加快。2018年6月16日中共中央、国务院《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》,将京津冀及周边、长三角、汾渭平原等地区划为蓝天保卫战重要战场。在环保越来越严格的情况下,淘汰国三标准以下的工程机械趋势越来越明显。2017年,北京市市政府决定,自2017年12月1日起,在本市五环路(不含)以内区域、北京经济技术开发区行政区域、通州区部分行政区域禁止使用高排放非道路移动机械。随着北京发布最新一轮PM2.5源解析,禁止使用高排放非道路移动机械的区域有可能继续扩大到全市范围。以北京市朝阳区环保局的数据为例,2017年年初至9月底,共检查施工机械386台,查处超标施工机械91台,已做出行政处罚决定书72起,处罚金额36万元。

津京冀国二标准以下挖机存量约8万台,有巨大替换空间。根据协会行业数据,截至2016年底我国液压挖掘机149.8-162.4万台,我们测算其中国三标准占比约10%-15%,国二标准占比65%左右,其余为国二以下标准。根据2009年1月-2017年8月份的地区销售数据,京津冀地区挖机销量约占全国销量的6%。我们假设京津冀地区目前市场存量设备与此销量占比一致,且各类设备占比结构与全国其他地区一致,则我们大致推断京津冀地区目前国二标准及以下挖掘机大约是8万台左右。如果京津冀地区推动国二非道路车辆强制报销,该地区将出现较大的设备更新需求。若推广至全国范围内,国二标准及以下存量设备更新需求将超过100万台。

2 推荐组合核心逻辑跟踪

全年坚定看好行业龙头强者恒强、“补短板”以及智能制造贯穿产业升级三条主线。

本周核心组合:三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、诺力股份、精测电子、中大力德、快克股份、双环传动、日机密封、拓斯达、杭氧股份和杰瑞股份。

长期推荐组合:长川科技、弘亚数控、克来机电、爱仕达、应流股份、智云股份、昊志机电、机器人、华铁股份、安徽合力和中集集团。

3 行业重点新闻

【轨交】铁路行业取消外资投资限制

2018年6月28日,国家发展改革委、商务部发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》。2018年版负面清单的主要特点:一是全方位推进开放。一、二、三产业全面放宽市场准入,涉及金融、交通运输、商贸流通、专业服务、制造、基础设施、能源、资源、农业等各领域,共22项开放措施。二是大幅精简负面清单。其中:铁路行业取消外资限制,包括取消了铁路干线路网的建设、经营须由中方控股的限制,并取消铁路旅客运输公司须由中方控股的限制。加上之前取消的轨道交通设备制造外资准入限制,铁路行业已经基本完全开放。

【半导体】联电宣布重大并购,且大陆子公司将申请A股上市

联电29日傍晚发布重大讯息,宣布经董事会通过决议,旗下大陆子公司、和舰芯片制造(苏州)股份有限公司,将与另一家子公司厦门联芯集成,以及和舰从事IC设计服务的子公司山东联暻半导体,将由和舰向中国证监会申请在上海证券交易所上市。此外,联电同时宣布,将以不超过576.3亿日圆,买下日本富士通所持有双方合资的日本12吋厂、三重富士通半导体(Mie Fujitsu Semiconductor,MIFS)股权。完成股权收购后,联电将百分之百持有MIFS。

【锂电】盘点6月动力电池扩产项目 总体规模超50GWh

根据GGII,2017年、2018年国内动力电池新增产能整体规模增速在下降。2018年,国内总体产能规模达到230—240GWh,但新增量只有60—65G Wh;2017年国内整体新建成产能在180GWh,其中新增的量是95GWh。从需求规模看,GGII预计2018年需求的总体规模是在65GWh,增速达到46%,这个增长速度跟2017年的44%基本上差不多。

【天然气】中海油天津LNG外输液化天然气突破百万吨

据津滨网报道,近日,中海油气电集团天津LNG通过槽车加注外输的液化天然气突破100万吨,折合气态天然气约14.5亿方。夏季通常被认为是天然气销售的淡季,然而在气电集团天津销售分公司与天津LNG的通力合作下,天津LNG今夏的液态分销售呈现“淡季不淡”的态势,日均装车量超过360车,持续为京津冀及周边地区提供清洁能源。

【机器人】本田停止研发ASIMO人型机器人近日,日本汽车制造巨头本田公司已经停止双足步行人型机器人ASIMO的研发。今后,本田将致力于研发可提供看护、护理等更为实用的机器人技术,而ASIMO使用的高平衡性及控制运动技术也将被应用于更多研发领域,如研制防摔性能的摩托车,以及具备护理功能的可装配型机器人。

【核电】全球首台AP1000三门核电1号机组并网发电

2018年6月30日04时48分,三门核电1号机组首次并网一次成功,各项技术指标均符合设计要求、机组状态控制良好。现在电功率65MW。三门核电1号机组于2018年4月25日开始首次装料,6月21日反应堆首次达到临界。

4 重点公司公告

4.1 经营活动相关

【联得装备】公司与宸美(厦门)光电有限公司签署了两份采购订单,订单金额合计11,245万元人民币(不含税)。

4.2 资本运作相关

【思维列控】发布发行股份及支付现金购买资产并募集 配套资金暨关联交易预案(修订稿)。

【汇川技术】公司与上海莱恩精密机床附件有限公司股东冯金波、吴永利、张海滨、钱秋君郎签署了《股权收购协议书》。公司以自有资金出资受让冯金波所持上海莱恩的全部股权,即5.0%的股权,支付对价为11,223,347元人民币(除特别说明外,以下货币单位均为人民币);以自有资金出资受让吴永利所持上海莱恩的全部股权,即0.3%的股权,支付对价为673,401元。以自有资金出资受让张海滨所持上海莱恩的全部股权,即0.2%的股权,支付对价为448,934元。以自有资金出资受让钱秋君郎所持上海莱恩的全部股权,即0.1%的股权,支付对价为224,467元。公司本次投资共计投入自有资金12,570,149元,上述股权转让完成后,公司持有上海莱恩的股权比例将由原来的94.4%变更为100%。

【东音股份】公司于2018 年6月26日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准浙江东音泵业股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》(证监许可[2018]699号)。

4.3 其他

【新筑股份】公司总经理及财务总监于6月27日增持公司股票111700股,增持均价7.17元/股-7.28元/股。

【厚普股份】公司董事兼副总经理夏沧澜先生的辞职报告,夏沧澜先生因工作调动原因,为更好地投入公司控股子公司青岛诺安机电科技有限公司的发展运营,现申请辞去公司第三届董事会董事及副总经理职务,同时辞去第三届董事会战略委员会委员职务。夏沧澜先生辞职后,不再担任公司任何职务,但仍将在公司控股子公司诺安机电继续担任董事长兼总经理职务。

【弘亚数控】截止2018年6月26日,减持计划期限届满,广州海汇成长创业投资中心(有限合伙)未减持公司股份。

5 板块行情回顾

本期(6月25日-6月29日),沪深300下跌2.71%,机械设备板块上涨2.23%,在28个申万一级行业中排名靠前;18个三级子行业有涨有跌,其中仪器仪表涨幅最大(+5.21%),铁路设备跌幅最大 (-0.06%)。

刘国清,刘瑜

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