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啥家庭啊,天天下雨,家里有龙吗?

来源: 债券圈
2018-07-26 19:53
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本文来源于债券圈,原文标题《啥家庭啊,天天下雨,家里有龙吗?

作者:八一君

原标题:货币政策的5种状态与“稳健”的3种写法

7月23日,国务院常务会定了两件大事:

一是积极的财政政策要更加积极;

二是稳健的货币政策要松紧适度。

一个月前,在6月20日的国务院常务会议上,并没有提到过财政政策;

对货币政策的定调也还是:要坚持稳健中性的货币政策。

所以本次会议最大的边际变化,就是下半年财政政策要进一步发力;

其次就是确认货币政策进一步的宽松,但也还没有达到大水漫灌、重走老路的地步。

为什么这样说呢?

在我国货币政策操作实践中,政策取向由紧到松可分为“从紧适度从紧”稳健”“适度宽松”和“宽松”五个区间。

例如2008年金融危机后,货币政策基调就是“适度宽松”。

2011年起货币政策取向开始定为“稳健”。在“稳健”的区间之内,又可以进一步细分为三个小区间,即“稳健偏从紧”“稳健中性”“稳健偏宽松”。

2016年之前,货币政策都是稳健偏宽松。

2016年底,中央经济工作会议提出“货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门”,正式将货币政策取向调整为“稳健中性”。

本次国务院常务会之后,货币政策大概率由稳健中性再次转为了“稳健偏宽松”。

如果那一天你发现,继“中性”不见之后,稳健也从官方新闻中消失了,那就是适度宽松要来临了!

如果你一定要问,“稳健”的货币政策和“适度宽松”的货币政策,到底有什么区别呢?

大概就是下面这两幅图的区别吧:

稳健的货币政策:

适度宽松的货币政策:

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