华尔街反管制之路

作者: 见闻阅读
20世纪70年代的经济危机推动了美国国家政治中的一个重要变化……

《美国商业简史》一书描述了殖民时期到现在的美国商业的发展历程,通过审视不同类型的企业活动的兴衰,劳动力和生产技术是以怎样的方式和代价迭代更替,以及各行业的美国人如何应对混乱的商业环境,进而探讨了美国经济、社会以及政治等方面的发展成就。本期节目主要讲述了20世纪70年代,经济危机下政府公信力逐步丧失所导致的江河日下的政府管制,以及80年代的经济复苏中,美国经济的大规模金融化带来的争论。

  • 20世纪70年代的经济危机推动了美国国家政治中的一个重要变化:它使人们日渐怀疑政府是否有能力做经济的掌舵人。无论是对于左派还是右派,政府制订的经济计划都在不断丧失公信力。事后被证明,这种政治上的变化,引导了之后政府大范围解除行业管制的行为,并获得了诸多群体的支持(尽管这些群体彼此政见不合)。
  • 研究管制的学者指出,与其说解除管制客观上创造了一种更自由的市场,倒不如说它只是改变了管制系统内的具体规则和结构。这种转变的效果,往往是通过有意识地创造和培养本不存在的市场展现的。
  • 在这一时期,人们的商业收购从单纯依靠资本逐渐转为依靠金融手段进行(经济金融化的标志之一)。这使得杠杆收购,即并购方借入大量资金进行收购的情况逐渐增多。杠杆收购标志着金融领域里一次重要的金融创新,这种收购方式可以使一家公司在不用大量投入自身资源的情况下完成对另一家公司的并购。
  • 收购方可以在收购的同时保证自身资本更有效地运作(一般都会将其投入高收益领域),而不是把这些资本绑定在花费甚巨的企业并购过程中,直至并购结束后才能使用。同时也是由代替公司筹集收购款项的投行承担风险(因此投行也会向这些公司收取相当高的费用作为报酬),这些投行在做贷款决策时,除企业用于并购的资产,一般也会把正在收购的资产视作抵押物。

在本期节目中,你还会听到:

  • 解除管制背后的政治策略
  • 20世纪80年代的华尔街大规模金融化
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