1993年1月，人类历史上第一只ETF诞生。这只ETF由道富环球投资管理公司“发布”，用于追踪标普500指数的表现。
经过数年的宣传引导（被动追踪大盘指数的ETF比大多数主动性管理基金表现更优秀，费用更低廉）和实践（在过去3年、5年和10年三个统计时段中，被动追踪大盘的基金的表现战胜了80%的主动性管理基金），过去十年美国ETF出现了狂飙突进式的发展。
图：金融危机后美国ETF（主体是股票）资产管理规模快速增加
图：主动管理的股票基金的资金出现对应的流出
但在投资领域没有永远有效的“圣杯”，当一个原本成功的策略被大多数人所使用时，该策略会自然失效。美股ETF已经被有效运用了超过20年，如今其快速成长的规模已近美股总市值的十分之一。
就在美股继续攀升，ETF继续大口吸金时，一家在过去以主动型管理基金著称、在过去数年饱受ETF吸金之苦的资管巨头，发布了两支0申购门槛0管理费率的追踪大盘的ETF，一时间其他ETF资管巨头的股价大跌。
但这款股票版的“余额宝”不仅仅是增加了ETF行业内部竞争这么简单，其对整个美股乃至全球股票市场（全球股票市场与美股的关联度很高）都具有深远的影响，其最终或加速终结被动追踪大盘策略的“圣杯神话”。
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