非洲猪瘟持续爆发,笑到最后的幸存者将享受产能出清后的猪价反转

来源: ZS侯赛雷
5、《温氏股份(300498.SZ)深度报告-“阳性技术”的极致,高回报率的本质》2018-04-3...

5、《温氏股份(300498.SZ)深度报告-“阳性技术”的极致,高回报率的本质》2018-04-30,简单来说,温氏“不养猪”(只养母猪,不养育肥猪),它是一个高科技公司和服务公司,其高ROIC的本质究竟如何做到的?在平稳发展期,依靠充沛的现金可以顺畅地转型多元化和打造食品帝国,其他业务该如何给估值?本文为你详细解读。http://t.cn/RujVsSE

分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

朱卫华:招商证券研发中心董事总经理。清华大学学士,中国科学技术大学硕士。 以产业分析见长,逻辑框架独特、数据翔实,朱卫华/董广阳/杨勇胜团队连续获得 2005-2017年度《新财富》食品饮料行业上榜分析师排名,其中六年第一;2005年获得《新财富》农林牧渔行业第三名,2006年度第五名,《证券市场周刊》卖方分析师水晶球奖农林牧渔行业2010年度第五名。

雷轶:中山大学金融硕士,中山大学地理信息系统学士,2016年加盟招商证券研发中心农林牧渔小组。以产业分析见长,全方位深度剖析生猪养殖业,独家提出“工业化养猪黄金十年”,并从中挖掘出工厂化养殖典型代表公司的投资性机会。

陈晗:四川大学公司金融硕士,四川大学应用化学学士,2016年加盟招商证券研发中心,从事农林牧渔研究工作

投资评级定义

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:

强烈推荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上

审慎推荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间

中性: 公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间

回避: 公司股价表现弱于基准指数5%以上

公司长期评级

A:公司长期竞争力高于行业平均水平

B:公司长期竞争力与行业平均水平一致

C:公司长期竞争力低于行业平均水平

行业投资评级

以报告日起6个月内,行业指数相对于同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:

推荐:行业基本面向好,行业指数将跑赢基准指数

中性:行业基本面稳定,行业指数跟随基准指数

回避:行业基本面向淡,行业指数将跑输基准指数

重要声明

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朱卫华 雷轶 陈晗

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