房地产行业处在前途未卜的下行周期。2018年全国土地市场的流拍宗地数量突破了800宗，土地市场呈现出前所未有的低迷状态；楼市中开发商纷纷降价推盘，但在一二线限购限贷限售和三四线棚改货币化退出的背景下，楼盘去化压力陡增。再加上去杠杆环境中高负债风险毕露无余，万科喊出活下去的口号，但沉默的大多数房企实实在在遭遇了生存问题。
地方土地财政也面临畏缩。开发商竞拍投资热情降低，土地溢价率大跌，直接削减了单位面积的土地出让金收入，一些地方政府加大供地规模，维持了土地财政收入的整体增长。
面对政策主导的市场下行，房企的自我调整能力极为有限。在一二线城市，地价和房价都被限定，开发商在配建、自持面积方面展开竞争，利润空间越来越小；在三四线城市，棚改货币化政策的收紧导致楼市购买力的增长动能几近衰竭，高周转模式难以再提速。纵观全国，布局一线二线的房企从土地公开市场转向存量项目并购，三四线的房企勒紧钱袋不再攻城略地、负债扩张。
如果现有的楼市、土地市场和金融环境不变，绝大多数中小房企将倒闭或退出市场，新房供给可能会锐减，造成供不应求，形成新的房价上涨压力。在高压调控下重新激活市场，启动房地产行业减税可能是不错的选择。