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A股暴跌之下,公募持股关键词:短期谨慎、中长期乐观、绩优龙头公司
作者: 苏宏波
2018-10-11 18:39
A股调整至今,悲观情绪弥漫,多数投资者畏首畏尾。不过另一边,伴随着A股估值的继续下探,数十亿聪明资金却在节后低调加仓ETF。与此同时,基金公司们也看到市场正涌现出更多的中长期机会。

受隔夜美股大幅调整影响,A股大幅度下调,今日三大股指单日跌幅均在5%之上。然而,与此形成鲜明对比的是,随着A股估值中枢的下移,国庆节后ETF基金的申购量逆市增长近30亿份,资金抄底A股的力度愈加迅猛。

2018年至今,A股跌跌不休。站在当下时点,公募基金眼中的A股市场充斥着更多的中长期机会,短期波动可能提供更好的买点。

A股全线受挫,沪指失守2600点

10月10日,美股遭遇“黑色星期三”,道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数单日分别下跌3.15%、3.29%、4.08%。隔夜美股重挫引发国际金融市场共振向下,全球外汇市场波动加剧,大宗商品价格同步下跌,恐慌指数迅速上升。

今日香港、新加坡、日本、韩国等亚洲地区股市均大幅低开,A股也暴跌开盘持续下行,沪指在早盘失守“熔断底”之后,午后又跌破2600点关口,板块全线飘绿,外资继续流出。

截至今日收盘,上证指数、深证成指、创业板指数分别大跌5.22%、6.07%、6.30%,分别收于2583点、7524点、1261点。

行业方面,29个中信一级行业全军覆没,综合(-8.52%)、计算机(-8.51%)和通信(-8.17%)跌幅居前。

纵观各大公募对A股暴跌原因的分析,无一例外地指向了隔夜美股暴跌,不过多数观点均认为,A股当前的下跌空间已颇为有限。

博时基金宏观策略部分析称,除了对美股急剧下跌做出反应外,A股持续下跌的原因还在于:第一,美国副总统的言论,引发市场对中美关系更深的担忧;第二,美债利率与美元指数同步上行,新兴市场货币和人民币汇率再次承压;第三,节前A股市场因A股纳入富时罗素和MSCI纳入权重上调而持续反弹,但利好落地之后部分资金转为流出。

然而,景顺长城基金、恒生前海基金则从美股暴跌中看到了一丝生机。“风险与机会总是如影随形,从硬币的另一面来看,美股急跌也将对美国强势政策形成‘倒逼效应’,11月全球贸易博弈的紧张局势有望由此迎来谈判窗口和缓和契机。”

ETF份额逆市增长近30亿份

A股暴跌再次大幅拉低了国庆节后行情。10月8日,国庆节后的首个交易日,A股就给投资者来了个“下马威”,当日上证指数大跌3.72%。也就是说,国庆节后仅仅4个交易日,上证指数、深证成指、创业板指数分别大跌8.43%、10.44%、10.59%。

不过与此形成鲜明对比的是,随着A股估值中枢的下移,国庆节后ETF基金的申购量却在逆市增长,可见资金抄底A股的力度愈加迅猛。

华尔街见闻了解到,由于公募ETF产品每日更新场内份额增减情况,此数据也可反映投资者借道ETF基金参与A股市场的热情高低。

同花顺iFinD数据统计显示,国庆节前,市场上权益类ETF场内流通总份额为1438.47亿份,而截至10月10日,这个数字已增至1468.23亿份。也就是说,在节后短短3个交易日中,ETF逆市增长近30亿份,资金量也高达数十亿元。

值得注意的是,华夏上证50ETF净申购量最大,为14.56亿份,基金份额在短短3天内增长9.38%。除此之外,今年最受关注的两只ETF基金——华安创业板50ETF、易方达创业板ETF也持续获得净申购。

短期谨慎,中长期机会涌现

国庆节后如此迅猛的下调,令资本市场情绪愈加悲观。部分投资者低声私语“已清仓割肉”,部分投资者高喊“A股抄底的性价比越来越高”。然而,当下时点,更多的投资者则是一脸迷茫,无奈观望。

不过经历了一轮轮的下跌,机构眼中的A股充斥着更多的中长期机会。海富通基金向华尔街见闻表示:“不论是就A股市场自身的历史纵向比较,还是横向与全球其他主要市场比较,A股的投资价值正在不断显现,目前具有良好风险收益比的投资标的越来越多。”

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超表示:这一轮美股调整对于A股的影响不同于年初2月份,A股经过大半年的调整,风险已经释放得比较充分。分两个维度来看:

第一,短期内的确有外资撤出风险。由于美债收益率上升,海外资金会系统性减少全球股票配置,A股也很难例外。

第二,中期来看,对于国内经济和A股都是正面影响。美国经济见顶之后国内汇率贬值压力减轻,政策重心更加专注于国内经济,长线资金会更多的去选择配置新兴市场经济体。同时随着美国政策重心更加专注于国内,中美贸易之间的博弈也会有缓和。

摩根士丹利华鑫基金则表示,前期A股的连续下跌已经释放了大部分风险,因此维持对市场走势谨慎乐观的观点,配置上以逆周期、低估值等相对稳健的行业或子板块为主。

景顺长城基金建议,短期内仍然保持谨慎,在防守的同时,着重布局基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的绩优龙头公司。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),线索和反馈请发邮箱 am@wallstreetcn.com原付费产品“主编精选”已升级为华尔街见闻金卡会员,开通后即刻获取金融市场体系化服务。

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