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谁在上周美股大跌中最惨?基金抱团股
作者: 周明明
2018-10-16 09:16
由于过度关注动量和增长因素,基金抱团股在上周美股被血洗的大背景下惨遭重创。最活跃的前50支股票在上周“黑色星期四”暴跌了8.9%,而在上周累计跌幅超过10%的对冲基金更是比比皆是。

由于过度关注动量和增长因素以及股票持仓状况,量化对冲基金在上周美股被血洗的大背景下惨遭重创。

根据美国银行关于月度累计业绩分析报告表明,由于美股近期回调,量化和对冲基金的β值,GDP敏感度和动量表现都不容乐观。

美国银行的分析报告还指出,那些主动型基金经理的“宠儿”们受到的打击最为严重。数据显示,这些主动型基金超配程度最高的50只股票在上周“黑色星期四”抛售期间暴跌了8.9%,跌的最惨,并落后于标普500加权平均指数2.4个百分点。

不仅如此,MSCI美国动量股ETF(MTUM)也在当天暴跌约4.5%,创史上最差表现,而这一支ETF追踪的股票,也正是很多对冲基金的重仓股,受此影响,HFRX对冲基金指数也刷新一年新低。

另一个追踪对冲基金多头重仓股的高盛对冲基金行业VIP ETF(GVIP)在当天跌近3%,而在过去15个交易日中,该ETF有13个交易日下跌,期间跌幅高达9%。

从对冲基金直接重仓的个股表现来看,在截至上周四的过去五个交易日内,跌幅超过10%的比比皆是。

值得注意的是,在这一轮美股暴跌之前,知名对冲基金关门就已经屡见不鲜。在本月内,就已经有三只对冲基金关门大吉了。

华尔街见闻此前提到,一直以来,对冲基金持仓报告都是投资者获取Alpha的重要来源。市场表现最好的策略往往也是最简单的:通过买入大型对冲基金最为低配的股票同时卖出其最为超配的股票,而相关策略在过去的5年里一直持续性的贡献Alpha。

而就在美股暴跌仅仅两天之后,任何追求这种策略的人不仅没有受到美股惨遭血洗的影响,反而还会产生了大量的Alpha。

根据汇丰银行2018年的总结的20大表现最好和最差的对冲基金可以看出,经过多年的痛苦历练,Odey基金再次领先。

不过行业研究公司HFR数据显示,截至今年8月,股票对冲基金平均回报率只有2.3%,明显逊于标准普尔500指数10%的回报率。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,即刻获取金融市场体系化服务。

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