美股行情过山车,美联储加息决心难动摇?

来源: 财经
美林经济学家认为,美联储不会在这个节点改变观点。从美联储的角度来看,大幅回调只是“一个大牛市...
美林经济学家认为,美联储不会在这个节点改变观点。从美联储的角度来看,大幅回调只是“一个大牛市的小下滑”。

美股上周走势仍然动荡频频,一波三折。美东时间上周四晚(25日),亚马逊和谷歌母公司Alphabet财报公布后带来的失望情绪,给受第三季度强劲的GDP增长率提振的市场又泼了凉水。上周五,美股三大股再次齐齐下跌。

《巴伦》在收市后关注的问题是:

·市场抛售是否会改变美联储的做法;

·分析美联储在过去市场回调时所采取的动作;

·解读儒博科技公司(Roper Technologies)财报的强劲收益;

市场下跌不会令美联储暂停加息?

上周五,标准普尔500指数在盘中曾跌入修正区,尽管收盘时反弹至修正区以上,依然损失惨重,下跌46.88点,收2658.69点,跌幅1.7%;道琼斯工业平均指数下跌296.24点,收24688.31点,跌幅1.2%;纳斯达克综合指数跌151.12点,至7167.21点,下挫2.1%。

(道琼斯工业平均指数近一个月日K线图。图片来源:万得股票APP)

(美元指数近一个月日K线图。图片来源:万得股票APP)

放眼全球市场,情况也不乐观。上周,除了中国上证综合指数、沙特阿拉伯TSAI指数、阿根廷Merval指数、巴西Bovespa指数和智利IPSA指数外,全球48个指数中有43个都经历了下跌的一周。

股市最近的动荡提出一个问题——美联储是否会推迟进一步的紧缩举措。特朗普已经多次炮轰美联储,指责其加息造成股市暴跌。

美林证券全球经济学家Ethan Harris认为,美联储不会在这个节点改变观点。他在周五的一份研究报告中写道:“市场回调是痛苦的,特别是每天看彭博社的消息和有线新闻的报道时。但是,美联储对回调的看法不同。”Harris说,市场平均每年要经历一个跌幅10%的回调以及超过3个跌幅5%的回调。我们今年已经看到了两次似乎幅度很大的回调,但从美联储的角度来看,这只是“一个大牛市的小下滑”。

确实,美联储过去曾对市场回调做出反应,并暂停紧缩措施。Harris指出,2015年和2016年,美联储在年初都曾释放出年内要加息三到四次的信号,但最终这两年都分别只加息一次。2015年8月市场回调12%,2016年1月市场回调13%,这两次市场回调可能是美联储暂缓加息所考量的重要因素。但时过境迁,今天的经济的状况完全不同。

Harris认为,在2015年和2016年,美联储担心的是,在零利率持续多年的情况下,市场可能还会对加息做出过激反应,引发另一轮“削减恐慌”(taper tantrum)。由于当时利率很低,如果行差踏错,将难以弥补错误。而今天的经济更加强劲,消费和商业信心更高。市场已经能轻松化解潜在的冲击,所以会对美联储今年的加息之举泰然处之。

德意志银行首席经济学家David Folkerts-Landau写到,美联储高层认为金融政策不应当随金融市场的波动而起舞,但是股市会通过多种方式——信心、财富、借贷成本——影响经济。问题是,多大的市场波动能引起美联储更大的关注?

德意志银行估计,在其它金融变量保持不变的情况下,股市从最近的记录高点下跌15%才能让联邦基金利率下调25个基点。

标普500指数目前比9月份的高点已经下跌9.3%。

儒博科技缘何领跑

在第三季度财报公布后,儒博科技公司(Roper Technologies)上周五大涨20.04美元至285.38美元,涨幅7.6%,领跑标普500指数成分股。

这一工业企业第三财季的营收为13.2亿美元,每股收益3.09美元,超过此前分析师13.1亿美元营收和每股收益2.94美元的预期。财报对第四财季每股收益的预期为3.10至3.14美元之间,而华尔街普遍预期为3.10美元。

今年以来,儒博科技股价已上涨10.2%。

最大输家:莫霍克工业

在第三季度财报公布后,莫霍克工业公司(Mohawk Industries)上周五股价下跌36.04美元,收于115.03美元,以23.9%的跌幅在标普成分股垫底。

该地板产品制造商第三季度营收25.5亿美元,每股收益3.29美元,低于分析师26亿美元营收和每股收益3.58美元的预期。该公司预期,“这种疲软趋势将持续,尽管公司全面提高产品价格,但仍将无法抵消通胀影响,营收将持续承压”。对第四季度每股收益预期为2.45至2.60美元,低于华尔街预期的3.50美元。该公司还宣布了一项5亿美元的股票回购计划。

瑞杰(Raymond James)投行维持了莫霍克工业公司“跑赢大盘”的评级,但也直言其“第三季度营收和对未来6个月的前瞻指引都远低于业界预期,这还是在包括我们在内的多位分析师在其财报发布前已经调低预期的情况下。各环节和大部分地域市场的成交量、价格实现和成本膨胀都构成了负面变量”。杰富瑞( Jefferies)投行则在其财报发布后,将莫霍克的评级从“买入”下调到了“持有”。

今年以来,莫霍克的股价已下跌58.3%。

来源:《巴伦》

作者:Evie Liu

翻译:康娟

特约编辑:赵杰

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