消失的信用(下):重建之路的万水千山

来源: 赵建、张鹏、胡晨曦、高玮
流动性的修复,根本上是信用的修复;而信用的修复,则是对中国经济未来增长前景的信心重建,因为无论是信用周期还是资本支出周期,本质上都是企业家对未来前景的乐观预期。只有这样,才能从根本上解决当前我们面临的流动性危机。

在上篇中,我们分析了民营企业融资中面临的流动性陷阱,以及“货币割据和信用歧视”造成的结构性摩擦,使得央行希望给民营企业注入的流动性,依然淤积在银行间市场。那么从商业银行的经营逻辑中,又有哪些微观层面的原因?解决信用衰退的法门,民营企业能看到吗?

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