中国10月CPI维持8个月高位 PPI创7个月新低

作者: 刘镔练
11月9日,国家统计局公布的10月CPI和PPI数据显示,10月CPI与前值持平,保持了8个月以来高位,而PPI则创下过去7个月以来新低。

11月9日,国家统计局公布了10月CPI和PPI数据。数据显示,10月CPI与前值持平,保持了8个月以来高位,而PPI则创下过去7个月以来新低。

CPI与前值持平,保持年内高位,全年温和通胀局面未改变,或意味着短期内的通胀压力不大。而油价近期的大幅下降,或将导致11月的PPI进一步回落。

食品价格同比涨幅3.3%,10月CPI保持8个月高位

中国10月CPI同比2.5%,与预期值和前值持平,居民消费价格同比涨幅也保持在过去8个月来的高位。

其中,城市上涨2.5%,农村上涨2.6%;食品价格上涨3.3%,非食品价格上涨2.4%;消费品价格上涨2.8%,服务价格上涨2.1%。1-10月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.1%。

果蔬蛋禽价格涨幅大,猪肉价格下降

分项目来看,食品烟酒价格同比上涨2.9%,影响居民消费价格指数(CPI)上涨约0.87个百分点。其中,同比涨幅较大的品类为鲜果价格上涨11.5%,鲜菜价格上涨10.1%,蛋类价格上涨8.5%,禽肉类价格上涨4.3%。

而畜肉类价格上涨0.4%,影响CPI上涨约0.02个百分点,其中猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.03个百分点

其他七大类价格同比均上涨。其中,交通和通信、医疗保健价格分别上涨3.2%和2.6%,居住、教育文化和娱乐价格均上涨2.5%,生活用品及服务、衣着、其他用品和服务价格分别上涨1.5%、1.4%和1.3%。

其中,交通通信下的交通工具用燃料价格同比大涨22%,而医疗保健中的中药价格同比上涨6.2%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称:

从同比看,CPI上涨2.5%,涨幅与上月相同。其中,食品价格上涨3.3%,影响CPI上涨约0.64个百分点;非食品价格上涨2.4%,影响CPI上涨约1.90个百分点。

在食品中,鲜果、鲜菜和鸡蛋价格分别上涨11.5%、10.1%和7.8%,三项合计影响CPI上涨约0.47个百分点;牛肉、羊肉和禽肉价格分别上涨4.5%、9.9%和4.3%,三项合计影响CPI上涨约0.10个百分点;猪肉价格下降1.3%,降幅连续第5个月收窄。

在非食品中,居住价格上涨2.5%,影响CPI上涨约0.55个百分点;教育服务和医疗保健价格分别上涨3.2%和2.6%,合计影响CPI上涨约0.43个百分点; 汽油和柴油价格分别上涨22.5%和25.0%,合计影响CPI上涨约0.44个百分点。

据测算,在10月份2.5%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点,新涨价影响约为2.2个百分点。

野村证券表示,维持对2018年CPI同比涨幅从2017年的1.6%温和升至2.1%的预期,并认为抑制通胀不会影响政府政策宽松的议程。

对于未来CPI趋势,海通姜超预计11月CPI微升。11月以来蔬菜价格下跌,猪肉价格略降,鲜果、鸡蛋价格上涨,预计11月CPI同比或微升至2.6%。

中泰宏观固收梁中华认为,11月以来农产品批发价格指数继续回落,菜价冲高的短期影响继续消除,10月以来的猪肉价格回落有望延续,符合我们之前的预测,预计11月CPI同比将回落至2.3%。

交通银行金融研究中心认为,结合近期的经济金融形势和物价走势,年内CPI同比的高点已现,四季度开始物价涨幅将逐步下降,明年可能降幅会较为明显。

招商证券宏观谢亚轩认为,10月CPI同比将重新回落,全年温和通胀的格局并未改变,通胀因素仍不对货币政策操作形成掣肘。明年一季度可能将再度面临一定的通胀压力,猪价与菜价均可能是潜在的风险点,但目前仍未看到推动明年CPI同比破3的动力。

生活资料价格同比涨幅微弱 10月PPI创7个月新低

中国10月PPI同比 3.3%,与预期持平,低于前值3.6%,创7个月以来新低。

工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比上涨4.2%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约3.18个百分点。其中,采掘工业价格上涨12.4%,原材料工业价格上涨6.7%,加工工业价格上涨2.5%。

生活资料价格同比上涨0.7%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.16个百分点。其中,食品价格上涨0.9%,衣着价格上涨1.2%,一般日用品价格上涨1.0%,耐用消费品价格下降0.1%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称:

从同比看,PPI上涨3.3%,涨幅比上月回落0.3个百分点。其中,生产资料价格上涨4.2%,生活资料价格上涨0.7%。

在主要行业中,涨幅回落的有化学原料和化学制品制造业,上涨6.1%,比上月回落0.9个百分点;非金属矿物制品业,上涨7.3%,回落0.8个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业,上涨6.9%,回落0.3个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨24.0%,回落0.1个百分点。

涨幅扩大的有石油和天然气开采业,上涨42.8%,扩大1.6个百分点。降幅扩大的有有色金属冶炼和压延加工业,下降2.6%,扩大0.9个百分点。据测算,在10月份3.3%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点,新涨价影响约为2.1个百分点。

野村证券认为,由于今年的冬季环保行动较去年温和,预计PPI的下降趋势将在整个冬季以较为温和的方式持续下去。

海通姜超预测,11月PPI将继续下降。11月以来油价延续跌势,钢价煤价稳定,预测11月PPI同比续降至2.6%。

中泰宏观固收梁中华认为,11月以来油价大幅下调,钢价震荡延续,煤价继续下跌,大宗商品价格指数走弱,预测11月PPI环比转负,同比或进一步回落至2.7%,两年来有望首度降至3%下方。

对于未来通胀的预期,梁中华表示,今年9月油价、猪价、菜价均上涨,引发市场对于经济滞胀的担忧,10月CPI走平PPI下降,正在逐步印证其对于通胀走势的判断。往前看,国内经济需求仍趋下行,不具备通胀大幅抬升的宏观条件;供给端的冲击也在逐步纠偏,2019年冬季限产期过后,大宗商品价格的下行压力将体现得更为明显;国际油价易跌难涨,国内猪价仍有下跌空间,菜价继续回落,国内通胀预期有望进一步降温。

姜超也认为,未来通胀压力不大。三季度CPI短期回升,主要原因在于食品价格上涨,而此前国际油价走高也推升了通胀预期。但近两月蔬菜和猪肉价格持续下跌,油价10月以来也明显回调,整体上通胀压力不大。当前国内需求走弱,通胀虽有短期反弹,但无需过虑,货币仍将维持实际宽松。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻VIP会员,即刻获取金融市场体系化服务。

6条评论
收藏
qrcode
相关资讯
6条评论
手机用户1086
这就是传说中的 滞涨 开始了
回复
举报
xjtuhema
这感觉要滞胀了
回复
举报
总督大人
cpi新低????现在数据都没人信了
回复
举报
咒逐
通胀趋于回落,好事
回复
举报
MobileUser1183
除了房子,下游产业承压
回复
举报
Kakarot2112
继续观察吧
回复
举报