航空行业10月数据点评:行业旅客量两位数增长,三大航整体连续三个月客座率同比提升

来源: 华创交运与供应链研究
1.上市航空公司公布10月数据: 1)三大航连续三个月保持整体客座率同比提升。 东航、南航10月客座...

1.上市航空公司公布10月数据:

1)三大航连续三个月保持整体客座率同比提升。

东航、南航10月客座率同比提升1.7%及0.6%,国航同比持平,三大航整体连续三个月同比提升。

2)除海航外,国内客座率均实现同比提升。

三大航中东航同比提升1.6%、南航同比提升1.1%,国航同比提升0.8%;春秋与吉祥同比提升1.1%及0.6%,今年以来仅创下历史新高客座率的8月有如此表现。

3)南航下半年以来表现突出,连续4个月整体与国内客座率水平均保持4年最高。

南航10月客座率82.6%,国内83.8%,连续保持4年最高。东航81.8%,国内84.6%,亦为近4年最高;国航81%,国内84.4%,仅次于2016年。

4)春秋与吉祥国际线客座率跌幅收窄。

7-9月东南亚及日本先后遭遇普吉岛事件以及台风等因素,春秋与吉祥国际线客座率出现了连续下降,10月开始有所恢复,春秋与吉祥客座率同比分别下跌4.2%及7.4%,较9月明显收窄(9月为下跌7.7%及8.5%),吉祥国际线ASK增速由此前三个月减投20%以上收窄至下降3%,而客座率跌幅亦收窄,反应吉祥东南亚及日本航线恢复明显。

2.10月行业供需均较9月如期反弹,供给端仍然严控。

1)供给端:此前报告中我们分析天气等因素致9月行业运力增速较低,10月预计航班数反弹至6-8%,但放缓趋势明显。民航局新数据:10月保障日均航班1.58万班,同比增速6.4%(9月为1.56万,同比增长3.9%),与我们此前预计一致。

2)需求端:1-10月行业共完成旅客运输量5.11亿人次,同比增长11.5%,其中10月旅客运输量约5400万人次,同比增长10.6%,较9月7.9%的增速开始回升。国庆黄金周:日均航班同比增长6.13%,旅客人数同比增长8.7%。

3)11月因基数问题或出现短暂增速下滑。17年11月因10月大会影响,需求后移导致高基数,17年11月三大航客座率不仅同比提升,且较10月环比均有所提升,为三年来首次,预计18年11月增速的下滑系因基数原因导致,为短期现象。

3.行业重要事件:

1)吉祥航空公告拟向东航产投非公开发行不超过1.69亿股或31.54亿元,此前吉祥及均瑶集团拟参与东航定增,双方合作是我们在护城河策略中提出航空业“超级承运人+超级枢纽”模式迹象开始出现的又一加强,头部航空资源的相互合作会提升自身竞争优势。

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