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前瞻 | 今年最后一份非农报告即将出炉!投资者都在关注什么?

来源: 高姝睿、刘镔练
2018-12-07 19:51
分析师预计,美国11月非农就业数据仍将相当强劲,薪资增速也将在历史高位。这将会让市场更加确信12月继续加息,同时对明年加息路径的预期可能也会受到很大影响。

尽管在之前发布的报告中,经济学家和投资银行对美国的经济前景并不看好,但各方都不约而同地表示,美国的就业市场非常强劲。

周五(12月7日)美国将公布11月非农就业数据,这也是2018年的最后一次非农数据。在市场对美联储下一步的加息路径感到担忧的时刻,这一次数据显得尤为重要。

前两个月飓风带来的影响已经逐渐平息,美国工人重返工作岗位,此前10月份的非农就业数据实现了超预期的大增长,环比上升一倍有余。而在11月里,感恩节购物旺季又是一个较大的加持因素,零售等相关行业的就业可能受到提振。因此,市场预计本次非农数据将继续乐观。

“就业不会从高处跌落,我们预计还会看到非常不错的工资增长,就业市场仍然非常强劲,尽管总体经济增长可能开始出现放缓的迹象,但这不会体现在本周五的数据中。”彭博社援引美西银行首席经济学家Scott Anderson称。

就业数据预期仍在高位

据彭博社报道,经济学家对11月非农就业变动预期值的中位数为19.8万人,尽管低于10月的25万人,但仍然远超过去两年的平均水平。经济学家还预期,平均时薪将连续第二个月实现同比3.1%的高增长,失业率继续维持前值3.7%,同时也是十年来的低点。

一方面,受感恩节消费旺季的推动,零售等行业招募大量人手,或显著提振季节性工人就业数据。职业介绍公司Challenger,Gray&Christmas Inc.称,美国消费者信心指数仍在历史高点,本季度美国企业所雇佣的季节性工人已达破纪录的70.4万人,预计2018年四季度的季节性招聘是近七年以来的最高数据。

另一方面,电商巨头亚马逊在11月初将最低薪酬上调至每小时15美元,为其他公司施加了跟随加薪的压力。此举进一步加剧了公司在购物季期间对季节性雇员的竞争。

此前美联储主席鲍威尔释放鸽派信号曾引起市场激烈讨论,暂停加息的预期在市场占上风,而一个超好的就业数据很可能扭转这种预期。

荷兰国际集团(ING)分析认为,如果此次非农数据的确如市场所猜测的一样好,那么紧张的就业市场和上涨的工资将为美国带来通胀压力,确保美联储将在12月19日的议息会议上再度加息,并且2019年的加息前景也十分乐观。

相反,如果非农数据不及预期,那么市场上关于美联储暂停加息的呼声或将越来越高。

2019前景还未明朗

虽然市场普遍对2018年最后一次非农数据十分看好,但昨日公布的“小非农”ADP就业数据不及预期,加之仍存在着一些可能影响结果的不稳定因素,使本次非农数据更加值得关注。

12月6日,有“小非农”之称的美国11月ADP就业数据公布。11月ADP就业人数增加17.9万人,创3个月新低,不及预期值19.5万人,前值为22.7万人,同时也低于此前20.3万的月度平均水平。

ADP研究机构副主席Yildirmaz表示,尽管劳动力市场表现良好,但是就业增长略有放缓。

而穆迪首席经济学家Mark Zandi也认为,虽然就业增长强劲,但就业增长可能已经达到顶峰,本月的ADP就业报告没有受到重大自然灾害的影响,表明潜在的新增就业机会正在放缓。由于劳动力市场非常紧张且职位空缺保持创纪录高位,企业增加就业岗位的难度将越来越大。

此外,自10月超好的非农数据发布至今,美国首度申请失业救济人数已连续四周出现超出市场预期的增长,这一数据为接下来11月的非农数据注入了不确定性。

同时,9月美国JOLTS职位空缺人数也出现了四个月以来的首度下滑。JOLTS是前美联储主席耶伦高度关注的劳动力市场指标,该数据的越下滑越说明劳动力市场趋于饱和,就业市场可能出现冷却的迹象。10月的JOLTS数据也即将在下周公布。

油价的暴跌和美国楼市的降温对能源和建筑等行业来说,都可能是干扰就业形势的重要因素。

机构观点:就业增长步伐或放缓

高盛认为,受冬季风暴的拖累,再加上首次申请失业救济人数不断上升和金融环境趋紧,就业增长的潜在步伐可能也有所放缓。高盛预计11月非农就业人口增加18.5万,低于市场平均预期。

富国银行的经济学家Sam Bullard表示,潜在的就业增长仍然强劲,并预计11月非农就业将增加20万人。他指出,近几个月来工资水平持续稳步上升,预计11月平均时薪将增长0.3%。如果实现,这将使年增长率达到3.2%,是近十年来最快的年增长率。

法兴银行美国资深经济学家Omair Sharif表示,11月份就业的强劲来源可能是零售行业,并认为该行业的职位空缺较上年同期大幅增加。他预计,11月非农就业人口将增加23万人,平均时薪环比将增长0.3%,同比增长3.2%。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk预计,11月将新增18.5万个非农就业岗位。她表示,就业岗位将出现稳健增长,但与10月份的数据相比将出现环比下降。她还预测,11月份平均时薪增长0.2%,同比增长3.1%。

道明证券(TD Securities)的策略师Michael Hanson认为,11月非农就业报告在整体上将趋于强势,预计就业人口将达到21.5万人。他表示,就业增长可能会回归趋势并保持强劲,与就业调查显示的弹性保持一致。他预计,11月时薪环比将增长0.3%,同比增长3.2%,这得益于亚马逊公司最近的加薪。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻VIP会员,即刻获取金融市场体系化服务。

6条评论
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6条评论
Summer
2018-12-07 22:02
害人不浅呀!
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閑雲野鶴
2018-12-07 21:21
投資者無啥好關心 關心了手癢……
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红街
2018-12-07 21:09
我还是喜欢看后瞻
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小奶牛
2018-12-07 20:51
爱咋咋的(⑉°з°)-♡
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微DIM221
2018-12-07 14:29
想追回加微
15600117564832018-12-06 17:28
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1560011756483
2018-12-06 17:28
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