2018年即将过去，全球金融市场在这一年里都经历了较大幅度的波动，美国的标普500指数从最初的震荡上涨再创历史新高到10月份以后快速下跌，并跌破200日均线与09年以来的上期上涨趋势线，今年至今下跌2.76%。在此期间诸多投资机构都受到了不同程度的损失，知名对冲基金Citadel上个月浮亏3%，是2016年一季度以来最惨烈的表现。在此背景下，诸多做空机构今年都取得了较好的业绩，比如浑水取得了18%的收益率，Spruce Point Capital今年获得25%的收益等等。即便在今年前9个月标普500上涨近10%的情况下，据新闻媒体报道，截至9月底Kerrisdale Capital实现了45%的收益率，Prescience Capital实现了47%的收益率。
可以看出空头们的收益率与市场的涨跌并没有非常明显的关系。相比较于关注市场未来的长期走势，空头们会更关注个股的具体情况并详尽分析其价值。然而在实际交易过程中，空头们又展现出怎样的交易风格呢。