美股长牛持续了十年之久，新一代人的投资者们只听说过熊市，还没有真正经历过熊市。但第四季度以来市场的动荡以及最近一周加速的抛售正向他们展示投资残酷的一面。
从年初至今的情况来看，标普累跌12%，较9月创下的历史高点下跌20%；道指累跌12%，较9月历史高点下滑19%，离进入熊市也就一步之遥；纳指累跌10%，较8月底的历史高点下跌24%。
在崩塌的市场面前，投资者全面投降，夺慌而逃。种种迹象显示，在上个月市场遭受重创之后，投资者，尤其是机构投资者，已经接近"投降"状态。
然而，在十年大牛中，投资者已经习惯了“逢低买入”策略，暴跌值得恐惧，但也充满了诱惑，尤其是科技股——本轮美股上涨的领头羊。
但随着美股整体转入熊市，这些自身难保的科技公司在短期内带领市场走出泥塘的希望看起来相当渺茫。从历史经验看，熊市的恢复时间相当漫长。
不过，对于经验丰富的短线投资者，熊市中多空的博弈也充满获利的机会。
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