知名私募的投资“藏宝图”:一波行情正酝酿,盯住硬资产!

作者: 孙建楠
华尔街见闻与头部私募交流时发现,A股系统性投资机会仍未到来,选股难度越来越高,甚至做好了“长期应战”的准备。与众不同的是,“民间派”基金经理情绪高涨,更在12月喊出两次“市场进入右侧”。

2018年A股市场异常黯淡。不确定性机会萦绕下,今年市场毫无反弹机会,过度悲观情绪密布。

年关时刻,华尔街见闻与头部私募交流时发现,A股系统性投资机会仍未到来,选股难度越来越高,甚至做好了“长期应战”的准备。

多位知名私募表示,特别是四季度“看清形势”后,格外加大公司基本面研究,并招兵买马扩充投研团队,在市场底部挖掘内生价值不断提升的公司。

与众不同的是,“民间派”基金经理情绪高涨,12月喊出两次“市场进入右侧”。

百亿私募捕捉到重要机会

对于2019年A股市场布局,百亿私募星石投资对华尔街见闻表达了乐观情绪,明年经济有望在回落与政策托底交织中企稳,未来经济新动能的行业将主要集中在的先进制造、新兴消费和现代服务业。因此配置思路将沿两条主线展开:一是代表经济新动能的科技股;二是盈利相对稳定的弱周期成长股。

对于宏观基本面,星石投资对华尔街见闻续称,明年货币政策或将继续边际放松,广谱利率有望边际下行,积极财政政策将成为稳增长的主要发力点。

百亿私募重阳投资认为,明年中国股市仍不具备系统性投资机会,但发生系统性风险的概率也极低。

值得注意的是,该机构“抽丝剥茧”——捕捉到一个“大发散”的结构性行情机会,甚至可能超预期,因为企业盈利分化和市场利率信用利差在扩大。

重阳投资强调,“明年策略上应敢于出击,果断布局结构性发散行情的赢家。”

上述行情的“先遣部队”将是转型升级中率先占领制高点的科创公司。此外,具有攻守兼备的配置价值的公司包括:1)具备卓越信誉度和出色管理能力的现代服务业公司;2)面向广大内需、具备突出品牌力的消费品公司;3)关系国计民生的弱周期行业龙头公司等。

盯住“硬资产”!

近日,北京“公募派”私募——煜德投资靳天珍指出,今年市场低迷是2015年高位以来熊市的延续。随着长线资金加速进入A股,未来投资策略仍是优选核心权益资产。

“硬资产、好公司、创新企业将是穿越重重困难的重要资产。”他强调。

对于“硬资产”的挖掘,靳天珍认为这类公司要具备四大特征:商业模式长期稳定、可持续;资产稀缺、有独占性;PB接近或低于1,10倍PE;现金流充足。

北京清和泉资本对华尔街见闻表示,A股整体估值都处于2000年以来第四次大底部,优质公司估值已经回归明显,低估值是未来好收益的前提。

12月初,清和泉资本曾强调,在存量博弈状况下市场份额向优质资产集中的逻辑并未被破坏,将继续在市场过度悲观中积极寻找优质资产被错误定价的机会。

“民间派”林园、梁宏情绪高涨

有“私募股神”之称的林园,其管理的基金在10月份经历“滑铁卢”,推断是重仓医药股所致。

他近日表态,目前是投资医药股的好时机,虽然去年在高位买入,但长期观察仍是很低的位置。未来不超过12个月内,所持有的品牌中药龙头将创新高。

去年,上海私募希瓦资产“一战成名”。今年12月,该私募创始人梁宏两次喊出“市场进入右侧”。

此外,他坦陈所管理的基金十月份出现低位被赎回的情况,目前改为长线持有策略为半仓长线持有,半仓随市操作也有必要。

他对市场判断由寻底改为市场右侧机会到来,背后的逻辑是市场反转在经济数据和财报业绩之前,贸易摩擦落定、大规模减税,可能降息等货币政策的一系列利好预期会让股价先行。

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