1906年的美股跟今天的美股颇有相似之处，在牛市中市场变得充满自信，没有任何数据显示经济有任何问题。但突然间，1906年美股出现了仿佛毫无征兆的快速下行，但不久后就出现了相当规模的反弹。
但随着进入1907年，资金流动性紧张的情况越来越明显，华尔街的大佬们试图通过各种方式安抚市场，期间出现反弹，但终究无法阻挡市场向下的大趋势，直到1907年10月中旬爆发了危机，美国财政部3500万美元救市，让熊市在两周之后反转向上。
与最近一次2008年危机相同的是，在危机爆发的前一年，股票市场仿佛先知先觉都开始掉头向下；不同的是1907年危机爆发之时几乎就是熊市结束之日，而2008年股市跌入熊市之后，美联储开年1月份开始大幅降息后才让刚刚进入熊市的美股开始反弹，但终究无法避免危机的到来。
利弗莫尔的屠熊战记正是1906-1907年这段美股熊市历史的最佳见证。