煤炭股飙涨一脸懵,大涨原因找到了!

来源: 扑克投资家
1月10日,国务院煤矿安监局下发《关于责令深超千米冲击地压和煤瓦斯突出煤矿立即进行安全论证的通知》,煤矿安全生产政策再次收紧。

导言:2018年8月份以来,供给侧的收紧是影响焦煤价格的主要因素。目前,焦煤供给仍维持相对偏紧,主要的原因在于国内煤矿的安全生产政策导致的焦煤产量受限,1月10日,国务院煤矿安监局下发《关于责令深超千米冲击地压和煤瓦斯突出煤矿立即进行安全论证的通知》,煤矿安全生产政策再次收紧。那么,此政策出台的背景是什么,对焦煤供应会带来哪些边际变化,对焦煤、焦炭价格又有怎样的影响,本文予以梳理分析。

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背景1:煤矿安全事故伤亡惨重

1.煤矿主要事故类型:冲击地压与瓦斯爆炸

梳理2018年四季度以来的煤矿事故,主要是冲击地压事故和瓦斯爆炸事故,其中冲击地压事故造成的伤亡情况最为惨重。2018年10月20日23时,山东龙郓煤业有限公司发生冲击地压事故,造成22人被困井下,最终1人获救,21人遇难。

龙郓煤业,井田位于山东巨野煤田的最北部,面积约198平方公里,设计可采储量为3.75亿吨,煤炭品种为气煤、1/3焦煤和天然焦。煤层厚度平均6.8米,矿井设计年生产能力240万吨。

2.何为冲击地压?

冲击地压是煤矿开采过程中,井巷和采场周围煤、岩体在一定高应力条件下释放变形能,而产生的煤岩体突然破坏、垮落或抛出现象,并伴有巨大声响和岩体震动,经常造成支架折损、片帮冒顶、巷道堵塞、人员伤亡,对安全生产威胁巨大。

1783年,英国首先报导了煤矿中所发生的冲击地压现象。以后在前苏联、南非、德国、美国、加拿大、印度、英国等几十个国家和地区,冲击地压现象时有发生,世界各国煤矿均都不同程度地受到冲击地压的威胁。

在中国,冲击地压最早于1933年发生在抚顺胜利煤矿。随着我国煤矿开采深度不断增加,开采强度不断加大,冲击地压矿井分布越来越广。一般来看,随着煤层埋深的增加, 应力集中程度逐渐增大, 高应力作用下极易导致煤岩体破坏, 动应力比超过了临界值, 是导致冲击地压发生的关键因素。

3. 何为瓦斯爆炸?

瓦斯主要成分是天然气,即甲烷CH4,煤矿地下开采时,瓦斯由煤层或岩层内涌出,污染矿内空气,一般情况下,同一煤层的瓦斯含量随深度而递增,当瓦斯浓度达到一定界值就会造成人体的窒息, 瓦斯浓度在5%~15%极易引起爆炸,造成重大人员伤亡,因此,瓦斯事故是我国煤矿生产的重要危险源。

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背景2:煤矿安全生产政策密集出台

1. 为春节、“两会”创造环境

在10月份接连发生煤矿事故后,关于煤矿安全生产的政策密集出台,一方面在于防范煤矿超能力生产带来的安全隐患,为春节、“两会”创造良好的环境;另一方面在于通过提高的煤矿安全管理要求,促进煤矿行业的整治。此此高危矿井停产检查的通知,是煤矿安全生产政策的延续和升级。

2. 落实全国安全电视电话会精神

1月9日,国务院召开全国安全生产电视电话会议,要求树牢安全发展理念,防范化解重大安全风险、坚决遏制重特大事故,同时研究部署了岁末年初和全国“两会”期间的安全生产工作。

煤矿作为安全生产的重点领域,《责令采深超千米冲击地压和煤与瓦斯突出矿井煤矿立即停产进行安全论证的通知》的出台,是在响应并落实全国安全电视电话会的要求。

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主要内容与影响

1. 政策内容要求

1)要立即责令辖区采深超千米的冲击地压煤矿和煤与瓦斯突出煤矿停产检查,并提请省级人民政府组织专家进行安全论证。

2)对采深超千米的冲击地压煤矿和煤与瓦斯突出煤矿,经安全论证在现有技术条件下难以有效治理的,地方政府要立即列入关闭退出名单并组织实施。

3)经论证具备灾害防治能力且瓦斯、冲击地压等灾害治理到位的,要在现有产能基础上核减20%产能。

2. 政策影响

1)对焦煤产量供给的影响:供给偏紧格局延续

梳理政策内容要求,此次冲击地压与瓦斯突出煤矿停产检查,总计影响煤矿产能8876万吨,其中冲击地压煤矿4780万吨,瓦斯突出煤矿4426万吨(红阳三矿同属冲击地压与瓦斯突出)。分煤种来看,主要影响的是山东、河南、江苏、河北等地的焦煤矿,影响总量为8036万吨,占焦煤有效产能的7.5%左右。安全论证结束后,若按煤矿产能核减20%计算,影响焦煤矿产能约1600万吨,若再叠加部分煤矿未能通过安全论证继续停产,焦煤矿产能影响可能超过2000万吨,占焦煤有效产能的1.9%左右,但政策的落地执行还存在部分不确定性,需持续跟踪。

目前,焦煤总体仍结构性偏紧,虽然元旦后进口煤部分缓解,但占比较小。山西煤矿体检、临汾煤矿事故导致低硫主焦煤供给收缩,此次煤矿停产检查又影响配焦煤矿,配焦煤产量的减少,将加剧焦煤供给的偏紧格局,预计焦煤供给偏紧格局将维持至春节后甚至“两会”。

2)对焦煤价格的影响

焦煤价格止跌回升

2018年10月底,在龙郓煤矿冲击地压事故后,山东地区煤矿停产整顿,造成配焦煤供给紧缺,进而带动配焦煤价格上涨。随着11月下旬以来山东煤矿的复产,山东煤矿库存增加,而下游焦炭价格快速下跌,逐步传导至焦煤。山东地区气煤价格已累计下跌80元/吨。

配焦煤供给的收缩,将带动配焦煤价格止跌回升,进而带动主焦煤价格企稳。但由于下游焦炭利润已收窄较多,部分焦企处于盈亏边缘,焦炭利润的收缩将压制焦煤的上涨空间。

3)对焦炭价格的影响

焦炭价格已经经历六轮,部分钢厂开启第七轮提降,但由于焦煤成本居高不下,焦炭价格快速下跌后,焦炭利润已经收缩较多,焦企有意向煤矿压价,但煤矿供给偏紧,价格松动有限。此次冲击地压及瓦斯突出煤矿的停产,将支撑焦煤价格企稳回升,进而在成本端对焦炭形成支撑,支撑焦炭价格将止跌企稳。

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