在2018年11月证监会提醒商誉处理和2019年1月财政部表示商誉还是摊销好后，上周星空君写了几篇文章系统的介绍了商誉地雷及排雷指南。
除了商誉，年报中还有哪些常见的雷呢？
一般而言，三季度的季报和年报是成正比关系的，基本上能粗略的预计出年报的情况。唯一可能导致巨大差异的，就是“资产减值损失”项目。
什么是资产减值损失？
这是财务报表上一个巨大的筐，或者说是坑。比如商誉暴雷了，也是通过资产减值损失来装的。
简单理解，资产项目如果出现了非正常损失（会计语言叫减值迹象）就要进行减值处理，处理的结果就是放到资产减值损失。比如，应收款的客户倒闭了，铁定还不上了，那这笔应收款就要作为减值损失；再比如，厂房塌了，那相应的固定资产就要进减值损失；再比如，仓库进水商品被泡了，这一部分库存商品就要减值了……
除了商誉，最最常见的影响比较大的资产减值损失有两类，一是应收账款，通过坏账准备转入资产减值损失；二是存货，通过存货跌价准备转入资产减值损失。所以今天星空君以2018年三季报为例，给大家拆解一下哪些上市公司的资产减值风险最大。如果2018年的年报中，资产减值损失（不含商誉）暴雷，那八成是在本文最后的清单里。
关于应收账款的风险，先提一个经典案例，ST华信，这是星空君早早“精准”预测的一个公司，因为它的应收账款和坏账准备非常不合理。经过拆解，它开展保理业务，收购了许多其他公司的应收账款，然后以账龄不足六个月为由不计提坏账准备。但实际上，这些出售给华信国际的应收款，都是些呆坏账，大部分其实是无法收回的长期欠款，华信竟然从收到起重新计算账龄。
关于存货风险，以前几天著名的中石化期权事件为例。其实中石化的原油期货风险并不是太大，充其量几十亿的影响额，而公司账面高达2000亿的存货才是最大的风险。为什么这么说呢？因为从2018年10月份到2019年1月初，国际原油价格一路下跌，几乎每个月跌幅都超过15%。也就是说，中石化账面的存货（经测算大约有1000亿元为原油）的实际价值每月都在下跌。60美元的价位购买的原油，在50美元的时候还没消耗掉的，按照稳健性原则，这种情况是需要计提存货跌价准备的。不过，中石化计提存货跌价准备了没？据中国石化官微消息，财务快报显示，预计2018年全年效益增长50%以上。看到这里，星空君会心一笑。
一、应收账款风险比较大的公司
星空君按照应收账款占资产总额的比例来排序，有些机构分析师喜欢用资产净值甚至市值来做比较。这不符合老会计的审美，个人认为用资产总额来对比是最合理的。应收账款占资产比例越高的，坏账风险越大。
ST华信虽然计提了不少坏账，但依旧高居榜首。这颗大雷还没爆完，慢慢来。
紧随其后的，是亚星客车、博信股份和宝鹰股份。
先说亚星客车，通过亚星客车的公告来看，公司的资金周转情况比较困难。和兴业、工行、恒生银行及山东重工财务公司签订应收账款抵押协议，用22.86亿的应收账款质押换回来14.94亿的借款及4.13亿的票据。隐约一颗雷。
再看博信股份，2017年的年报，公司应收款为3813万元，2018年半年报的时候，公司的应收账款暴增到1.7亿，仅仅又过了3个月，公司的应收款达到了前所未有的5.56亿元。公司前三季度的营收也不过16亿，应收款的增幅也太快了。再看现金流量表，经营性现金流量净额为-6.46亿元。2018年前三季度，公司根本没有收到现金。并且，在12月份发布公告，某大客户的应收款逾期。坐等大瓜。
排在第四名的是宝鹰股份，从历年应收账款的情况看，公司的应收账款增幅不大，但是里面藏着个瓜：公司常年向保理公司出售应收账款，费率8%左右。意思是1个亿的应收款，卖给保理公司，大约交800万的手续费，条件是不附追索权。所以应收账款的风险都在平时通过和保理公司合作“消化”了，从而避免集中暴雷。
二、存货风险比较大的公司
由于房地产公司的特殊性，按照存货占资产总额排名，高居前列的基本都是房地产公司。为了便于统计，剔除掉房地产企业（房地产的存货跌价准备计算非常复杂，并不代表房地产企业不用计提存货跌价准备）。
除此之外，排名第一的是东方金钰，一家做翡翠的企业。存货都是翡翠，价值不菲，但这些珠宝，星空君表示看不懂存货的价值。公司也计提了大量的减值，导致资产减值损失3400多万。
第二名是福建金森，存货主要是苗木。苗木的存货计量价格是非常含糊的，一棵苗木价值30元合理还是25元合理？单价的轻微变化，对库存金额的影响是非常巨大的。
第三名是益盛药业，与之类似的还有排名第二十位的紫鑫药业，主要原因是公司的人参等中药材价值昂贵，占据了资产的主要组成部分。人参需要计提存货跌价准备吗？不少从事人参业务的药企都以人参不断涨价为由不计提存货跌价准备，但星空君认为由于人参必然存在毁损及变质的情况，计提存货跌价准备还是有必要的。
第四名大连友谊需要留意，因为它的前三季度的资产减值损失竟然是负数（上文的福建金森也是负数，金额较小忽略不计），资产减值损失为负数是什么意思呢？表示以前年度资产减值损失提多了，本期又冲回来一部分。据公司半年报，主要系房地产子公司的一部分坏账收回来了。为什么要留意，坏账收回来了难道不是好事吗？通常而言，认定坏账的标准很严谨，比如对方单位注销了，否则不能轻易确认坏账。如果坏账冲回，并且金额还比较大的话，很可能是存在问题的，比如通过友好合作单位调节利润。由于大连友谊的净利润经常是亏损或者盈利几百万到几千万，所以冲回1900多万的坏账准备还是非常可疑的。
三、总结
在会计处理中，资产减值损失是最容易暴雷的项目，其中又以商誉、应收账款和存货为主。因此在年报披露在即的时候，选择投资标的过程中，需要避开相关的风险。
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