政府关门之际 美消费信心降至2016年大选前低点

作者: 杜玉
美国1月密歇根大学消费者信心指数初值90.7,创2016年10月以来新低,大幅弱于预期96.8和前值98.3。分析称,最新的证据显示,美国政府关门正在影响美国人对经济前景的乐观预期,也可能影响消费支出。10年期美债收益率涨幅收窄。

作为一项美国消费者信心的先行指数,密歇根大学消费者信心指数在2019年1月的初值大幅不及预期。问卷调查时间段是1月2日至16日,涵盖了美国联邦政府部分关门的全部时段。

美国1月密歇根大学消费者信心指数初值90.7,创2016年10月以来新低,大幅弱于预期96.8和12月前值98.3。这也代表,美国消费者信心创下特朗普胜选美国总统之前的低位。

华尔街见闻曾提到,受益于去年底圣诞季的乐观情绪,以及经济和就业强劲增长,12月的消费信心终值远超预期和前值。2018全年的指数平均值为98.4,创2000年(107.6)以来最高。但这一指数从去年3月起陆续下行,下半年波动加大;自去年3月创新高之后,指数一直低于100.00的心理整数位关口。

分项数据中:

反映消费者对自身财务状况评估的现况指数1月初值为110,弱于预期116和前值116.1,并创一年最低。

反映消费者对未来一年状况评估的预期指数初值为78.3,也创2016年10月以来新低,远逊于预期86.5和前值87。这一数据曾在去年9月录得初值116.1的2004年7月以来最高。金融博客Zerohedge发现,预期指数的跌幅是2012年12月以来最深。

美国消费者对1年和5年的通胀预期,是美联储高度关注的调查类通胀数据。一年通胀预期的1月初值为2.7%,与前值持平;五年通胀预期初值为2.60%,高于12月前值2.50%,重回去年8月的终值高位水平。这一通胀预期变动不大且稳步走扬,符合美联储希望看到的结果。

密歇根大学消费者调查的首席经济学家Richard Curtin指出,美国消费者对未来一年的美国经济前景看法,创2014年中期以来新低:

信心下跌主要聚焦在美国经济前景,由一系列问题导致,包括政府部分关门、关税影响、金融市场不稳定性、全球经济增速放缓,以及美国货币政策缺少明晰性。

这些因素除了产生直接的经济影响,也间接令至少一半的受访消费者相信,特朗普关注美国经济增长的能力会被负面影响。

不过1月的乐观情绪下降与经济增长放缓的预期相互协调,并没有暗示出会面临持续的经济活动下行。个人财务状况依旧强劲,将继续支持2019年的消费支出保持利好水平。

但更多消费者开始感受到需要预防性的储蓄行动,通常是减少可选消费品的支出得来。1月上旬对于就业和薪资前景的预期小幅弱化,能否维持前景成为拓展现有经济扩张期的关键。

彭博社也认为,消费信心各项指标全面弱于经济学家预期,现况和预期指数都跌至美国大选以来最低。美国政府关门正在影响美国人对前景的看法,也会影响到未来的消费支出,而消费占美国经济活动的主体(约为2/3):

认为近期经济新闻很不好的美国消费者比例达到2011年下旬以来最高,其中负面提到政府政策的人数是正面提及的四倍之多。对个人财富现状的乐观程度跌至一年最低,衡量耐用品买入状况的指标跌至去年8月以来最低。

华尔街见闻也曾提到,去年12月时,美国消费者的耐用品购买力升至3月以来最高,但对房产和汽车购买力进一步下跌。11月时,美国消费者对房产、汽车和家居产品的购买力已经降至2013年11月以来最低。

数据发布后,10年期美债收益率涨幅略有收窄,一度报2.755%,涨1.2个基点,数据公布前曾涨1.6个基点,至2.756%。

消费者信心指数是反映消费者对美国经济信心强弱的指标。若消费者信心上升,债市通常视之为利空,价格下跌,股市则视之为利好。密歇根大学通常每月两次对500位美国消费者的态度进行调查,内容涉及对未来的经济展望,包括个人财务、通胀、失业率、政府政策和利率走势等。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻VIP会员,即刻获取金融市场体系化服务。* 

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